交銀國際：乘用車明年增長有限 新能源滲透率將破六成

交銀國際最新報告指出，2026年乘用車行業將進入高位整固期，全年乘用車零售銷量預計同比增長0.3%至2445萬輛。同時，新能源車的市場滲透率有望突破60%。在出口方面，預計2026年海外銷量將達到750至800萬輛左右。 市場消息指，具備強勁海外產能和垂直整合優勢的比亞迪控股（01211）及吉利汽車（00175）備受關注。此外，小鵬汽車（09868）在Robotaxi及具身智能方面的發展潛力，也引起投資者的興趣。零配件方面，禾賽（02525）因機器人售價下探而被看好。 報告中強調，2026年機器人大眾市場預計將更為成熟，特別是C端人形機器人的商業化進程有望加快。特斯拉（TSLA.US）的Optimus量產訂單及Gen3樣機發布成為市場關注的焦點，而國產整機廠供應鏈訂單的落實也顯得尤為重要。 在重卡市場，受政策支持及新能源加速滲透的影響，內地重卡銷量（包括出口）預計同比增長5%至約110萬輛。行業龍頭中，投資者特別看好中國重汽（03808）及濰柴動力（02338）。 另外，鋰電池市場預測，全球需求明年將同比增長約22%。隨著儲能需求強勁，產業鏈盈利預期改善，寧德時代（03750）等具有成本和技術優勢的企業將成為投資焦點。