Nebius首季收入飆升近七倍遠超預期 AI算力需求旺盛帶動盈利轉盈 大幅上調資本開支

人工智能（AI）雲端基建公司Nebius（美：NBIS）近日公佈首季業績，受惠於AI基建及雲端服務需求持續急增，期內收入按年飆升684%至3.99億美元，顯著高於市場預期的3.714億美元。受業績利好消息帶動，Nebius股價於美股盤中曾一度上升逾16%。 值得留意的是，公司核心AI雲業務表現尤其亮麗，收入按年急增841%至3.897億美元，佔集團總收入約98%，充分反映AI運算需求持續爆發。Nebius行政總裁Arkady Volozh在業績會上表示，集團正致力構建一個專為AI時代設計的雲端基建平台，並形容目前AI運算需求仍遠超可供應容量，每一批上線的圖像處理器（GPU）通常都有數名客户爭相競投。他續指，集團加大資本開支並非源於成本壓力，而是已看到2027年的強勁需求能見度。 因應市場對AI算力需求的殷切，Nebius大幅上調全年資本開支預測，由原先的160億至200億美元，修訂至200億至250億美元。公司首季資本開支約25億美元，遠高於去年同期的5.44億美元，主要用於採購GPU、相關硬件及擴充數據中心。 在融資方面，公司表示將透過營運現金流、客户預付款、資產抵押融資及企業債務等多種方式支持擴張，並同時嚴控成本。Nebius透露，首季已取得63億美元資本，其中包括來自英偉達（Nvidia，美：NVDA）的20億美元股權投資，以及43億美元可轉換票據。 作為AI基建市場的焦點之一，Nebius的客户陣容強大，包括Meta（美：META）及微軟（Microsoft，美：MSFT）等科技巨頭。公司主要向開發者及企業提供以英偉達GPU為基礎的AI運算平台及雲端算力服務。早前，Nebius已透過簽訂大型算力合約及進行策略性收購來擴張其AI基建業務，例如同意以約6.43億美元收購AI初創Eigen AI。 其中，公司與Meta簽署了一份為期5年、總值最高270億美元的算力合約。該合約分為兩部分：Meta將購買120億美元專用運算容量，相關容量預計於2027年初開始交付；另外150億美元容量則可由Nebius按市價售予其他AI雲客户，或按預先同意條款售予Meta。管理層表示，這種靈活的結構有助公司取得更具吸引力的融資條件，同時保留按市場價格出售容量的潛在收益。 Arkady Volozh強調，Meta合約對Nebius的價值不僅限於收入本身，相關長約有助公司以更具吸引力的條件獲得融資，進而支持多租户AI雲端平台的持續擴張。 另一方面，英偉達於今年首季向Nebius作出20億美元的股權投資。Nebius指出，英偉達的投資反映其對公司業務及工程能力的信心，雙方亦擴大了軟硬件整合合作，範疇涵蓋AI工廠設計、推理運算及AI代理技術。公司又指，已取得英偉達GB300 NVL72訓練工作負載的「典範雲端」資格，並將成為首批部署英偉達Vera Rubin NVL72系統的AI雲端供應商之一。 除了收入急增，Nebius最受市場關注的還包括其電力及數據中心容量的擴展。公司宣佈已在美國賓夕凡尼亞州取得土地及最高1.2GW電力，用於興建新的自有AI工廠，預計自2027年起分階段交付。公司早前亦在密蘇裏州Independence發展另一個1.2GW的AI工廠。 Nebius表示，目前合約電力容量已超過3.5GW，其中逾75%屬自有容量。由於進展快過預期，公司將今年底合約電力容量目標由逾3GW，上調至逾4GW。公司同時維持年底已接駁電力容量目標為800MW至1GW，即電力已接入已建成並配備好的數據中心，可逐步支持業務擴張。管理層在業績會上補充，賓夕凡凡尼亞州項目料於2027年底先啟用約250MW至300MW，其後每年增加約300MW，最終於2030年前後達到1.2GW。 Nebius商務主管Mark在業績會上指出，新一代及舊一代GPU所支撐的AI算力需求均異常強勁，公司上季再度加價，但各類GPU雲端算力容量仍然迅速售罄。他續稱，除了價格上升，合約年期在過去數季亦明顯拉長，平均合約金額亦因GPU承諾量、價格及年期增加而持續增長。 管理層又指，客户預付款的重要性正在增加，包括超大型雲端客户亦願意預付資金以鎖定未來容量，這有助改善Nebius的營運資金狀況，並減少對外部融資的即時依賴。 盈利能力方面，Nebius首季經調整EBITDA錄得顯著改善，由去年同期的虧損5,370萬美元，成功轉為盈利1.295億美元；集團經調整EBITDA利潤率達32%。核心AI雲業務經調整EBITDA更高達1.74億美元，利潤率達45%。公司表示，全年AI雲業務經調整EBITDA利潤率目標約為40%。 Nebius維持2026年收入指引為30億至34億美元，並預期年底年度化收入運行率（ARR）可達70億至90億美元。公司首季ARR已達19.2億美元，按年增長674%，較去年底的12.5億美元增加54%。