柏瑞投資：地緣政治續主導市場情緒 油價波動對亞洲信用債衝擊可控

柏瑞投資亞洲固定收益聯席主管Omar Slim指出，地緣政治發展預期將繼續主導市場情緒及價格走勢，成為當前亞洲市場投資者密切關注的主要風險因素。他提到，石油及天然氣價格，特別是油價上漲，以及整體市場風險情緒轉弱，均對區域經濟構成潛在影響。 Slim解釋，亞洲地區作為中東原油的重要進口區域，其供應鏈主要仰賴霍爾穆茲海峽的運輸。然而，相關事件對區內各國的影響各有差異，例如作為原油淨出口國的馬來西亞，反而有望受惠於國際油價的高企。 針對信用債券市場，柏瑞投資的深入分析顯示，約85%至90%的債券發行商對油價的直接敏感度偏低。儘管其餘少數存在一定程度的風險，但該行評估整體影響普遍較温和。因此，該行認為油價波動對亞洲信用債券市場的直接衝擊，仍屬可控範圍。 地緣政治衝突亦導致市場對全球及區內貨幣政策預期出現重新定價。柏瑞投資預計，美國聯儲局暫時可能維持利率不變；倘若實施減息，較大機會將會落在今年較後時間。亞洲方面，中東局勢已促使區內多家央行轉向鷹派立場，尤其以菲律賓央行及韓國央行的態度更為明確，反映其對通脹及匯率穩定性的審慎考量。 儘管市場面臨上述挑戰，投資機遇依然存在。柏瑞投資觀察到，能源板塊中部分領域有望受惠於當前環境，而金融板塊亦不乏良好的投資機會。 展望未來，通脹壓力已清晰浮現，但其能否持續發展，主要取決於能源供應幹擾何時結束，尤其是霍爾穆茲海峽的局勢變化。除此以外，市場亦需警惕衝突可能引發的其他潛在風險，包括需求減弱甚至經濟衰退的壓力。柏瑞投資強調，儘管此情況不屬於該行的基本情景預測，該行仍需對相關風險提高警惕。 此外，隨著市場加速人工智能（AI）基建投資，部分相關領域的信貸壓力正逐步浮現，並造就明顯的贏家與輸家。柏瑞投資認為，整體而言，亞洲市場相對上較能抵禦有關衝擊，但從全球信貸角度而言，這仍是一個不容忽視的重要主題。