摩根士丹利下調阿里巴巴(09988)2025-2027財年EBITA預測，目標價上調至115美元

摩根士丹利近日發表研究報告，對阿里巴巴(09988)的2025至2027財年經調整EBITA預測下調4-5%。儘管如此，該行將阿里巴巴在美股的目標價從90美元上調至115美元，並維持「與大市同步」的評級。報告指出，由於消費市場疲弱以及持續的再投資計劃，阿里巴巴的盈利表現受到壓力，因此對其未來的表現持保守態度。 

報告中提到，阿里巴巴的客户管理收入（CMR）將因為軟件服務費的增長而較快增長，預計增幅可達2-3%。同時，商品交易總額（GMV）預計將同比增長4-5%。摩根士丹利表示，新的目標價意味著阿里巴巴在2027財年的目標市盈率將為10倍。 

然而，由於再投資策略導致淘寶和天貓的EBITA下降5%，預計經調整EBITDA將年比下降6.6%。這些因素可能會繼續影響阿里巴巴未來幾季的盈利表現，投資者需密切關注其後續的財務狀況及市場反應。