大新金融預測未來經濟增長放緩至4.5% 持續關注內需及外需表現

大新金融集團（00440）首席經濟及策略師温嘉煒表示，預期內地在2025年全年經濟增長率將維持在5%，與此前一致，並符合市場預期。然而，第四季度的經濟增長率按年放緩至4.5%，較第三季度微降0.3個百分點，同樣在市場預料之內。 最近市場消息顯示，內需和外需的表現仍然出現分歧。內需方面，房地產市場的疲弱持續，進一步削弱了居民的收入預期與消費意欲，房地產開發投資的劇減亦帶動了整體投資的萎縮。同時，內地的反內捲行動可能會持續壓抑製造業的投資，產能利用率未見改善，過剩產能有待消化。 不過，中央積極支持高科技產業升級，令外需依然強勁，高技術產品仍是工業生產增長的重要支撐力。 展望未來，温嘉煒指出，擴大內需將是中央經濟工作的重中之重，並會著力推動投資止跌回升，貨幣政策預期將保持適度寬鬆。然而，房地產市場尚未企穩，以及國際貿易格局的變化，為未來經濟增長帶來了更多不確定性，預計到2026年內地經濟增速將放緩至4.5%。 市場另有分析指出，近期的政策支持可能增加投資者對某些高科技行業的信心，然而，整體宏觀經濟的不確定性依然需要關注。