高盛料聯儲局9月加息機會微 哈哲思指三大因素瓦解加息理據

高盛首席經濟學家哈哲思(Jan Hatzius)最新分析指出，聯儲局於9月貨幣政策會議上加息的可能性「已極為渺茫」。哈哲思認為，美國經濟近期數據顯示出消費活動降温、就業增長趨勢接近停滯，以及通脹狀況持續改善，這三大因素共同作用，正從根本上削弱聯儲局進一步收緊貨幣政策的理由。 儘管當前市場對聯儲局利率走向的定價仍顯「偏鷹」，反映投資者預期政策或更趨緊縮，哈哲思預計市場定價仍有向下調整的空間。他重申，高盛維持美國國債收益率曲線將變陡峭，以及美股在年底前有望繼續創出新高的預期。至於歐洲方面，歐央行或於9月考慮加息25個基點，但其後的貨幣政策走向，減息的可能性將更高。 在通脹數據重返下行軌道之際，市場對聯儲局政策轉向的預期日趨強烈。高盛國債與通脹交易主管Mike Mitchell觀察到，儘管近期市場對美國就業市場顯現的疲弱跡象有所擔憂，但在聯儲局的決策考量中，通脹控制始終佔據主導地位，勞動力市場的短期波動目前看來並非其關注的核心焦點。 Mitchell進一步闡釋，近期非農就業報告即使顯示增長乏力，甚至罕見地出現負增長跡象，這亦難以成為影響聯儲局9月決議的關鍵變量。他解釋指，鑑於美國人口結構的變化及移民政策的影響，目前勞動力市場僅需極低的增長，便足以維持失業率的穩定。 因此，除非失業率出現劇烈且持續的波動，否則聯儲局的注意力將始終錨定在其雙重使命中的通脹目標達成上，確保物價穩定。投資者正密切留意未來數月的經濟數據，以評估聯儲局的下一步行動。