AI晶片股跌勢持續觸及熊市門檻 中國傳研限制先進AI模型境外存取

全球金融市場近日受多重因素影響，氣氛趨於謹慎。受人工智能（AI）記憶晶片板塊持續弱勢拖累，納斯達克指數走低，而道瓊斯工業平均指數在創新高後亦見回吐。市場消息指，美國半導體巨頭美光科技、韓國三星電子及SK海力士等主要AI記憶晶片生產商的股價持續受壓，與Roundhill Memory ETF交易所買賣基金的價格一同，較近期高位累計跌幅已逾20%，技術上已步入熊市區間。儘管三星電子近期公佈的季度業績表現錄得新高，但未能挽回AI晶片股的整體頹勢，顯示投資者對該板塊的審慎態度。與此同時，有傳韓國SK海力士在美國的首次公開招股（IPO）反應熱烈，獲數倍超額認購，市場預期股份將於本週五定價，隨後在納斯達克市場掛牌，或為該公司帶來資金擴充產能。 另一方面，中國科技監管領域亦傳出最新動向。有消息指，中國有關部門於過去一個月內與阿里巴巴等國內龍頭科技企業舉行會議，商討可能限制境外用户訪問中國最先進的AI模型，當中包括尚未正式發布的模型。此舉可能反映中國在數據安全及人工智能技術戰略層面上的考量，旨在確保核心技術自主可控。在此背景下，市場亦傳出DeepSeek正積極開發自有的AI晶片，以期降低對輝達（NVIDIA）及華為等外部供應商的依賴，此舉被視為提升供應鏈韌性及實現技術自主的重要一步。 中東地緣政治緊張局勢再度升温，為全球能源市場帶來不確定性。美國軍方已確認對伊朗發動了一系列打擊行動。受此影響，美國財政部宣佈自本週二起，將禁止開展新的伊朗石油相關交易，並撤銷原定於8月下旬截止、為期60天的伊朗能源限制豁免。美方指控伊朗近期在霍爾木茲海峽向三艘商船開火，以此作為實施更嚴格制裁的理由，加劇了該區域的緊張氛圍。 美股方面，受到半導體板塊拋售及國際油價回升的雙重壓力，道瓊斯工業平均指數週二經歷一番波動。指數早段曾創下53289點的歷史新高，一度攀升233點，惟隨後急劇回落，最多倒跌281點至52774點，最終收市仍跌130點。標普500指數下滑0.45%，而納斯達克綜合指數則挫1.16%。半導體板塊成為重災區，費城半導體指數大幅下挫4.65%。金龍中國指數亦見回吐0.58%。個股表現方面，早前公佈初步業績的韓國三星電子，因未能滿足市場極高期望，拖累美光科技股價下挫4.7%，英特爾股價更急插9.7%。值得關注的是，電動車及太空探索科技公司SpaceX正式獲納入納斯達克100指數成份股，但其股價反而急滑6.8%，收報149.47美元，創下自IPO以來的新低，反映市場對高估值股份的獲利回吐壓力。 外圍焦點方面，紐約聯儲銀行總裁威廉斯預期，能源價格回落有望帶動美國整體通脹在未來數月下降，並重申聯儲局貨幣政策處於良好位置。科技巨頭Meta Platforms推出全新圖像生成AI模型Muse Image，是其AI總監汪滔領導下重建超級智能實驗室後的首次發布。微軟據報亦開始在其主力辦公應用程式如Excel和Outlook中，逐步以內部自研的MAI模型取代OpenAI和Anthropic的模型，此舉旨在降低AI相關成本。另外，市場傳聞蘋果公司首款折疊iPhone有望於今年下半年組裝出貨，據悉其超薄柔性玻璃蓋板（UTG）將由藍思科技供應。經濟數據方面，美國5月貿易赤字顯著擴大至776億美元，創下2025年3月以來的新高。美國10年期國債收益率一度上升7.4個基點至4.553釐，兩年期債息亦漲6個基點至4.185釐。主要匯率方面，美滙指數一度升0.28%報101.13，歐羅兑美元跌0.29%，日圓兑美元則揚0.26%。加密貨幣市場方面，比特幣一度回落3.1%至62623美元，其後回穩。黃金現貨價格亦一度下挫1.75%，低見每盎斯4092.29美元，收報4105.7美元，仍跌1.43%。能源市場受中東局勢影響，儘管美國能源資訊局（EIA）下調今明兩年布蘭特原油價格預期，但接連有運載原油和液化天然氣（LNG）的船隻在霍爾木茲海峽附近遇襲，刺激紐約期油從五個月低位回升2.76%，收報每桶70.44美元；布蘭特期油亦上漲3.01%，收報74.16美元。英倫銀行行長貝利則指出，中東衝突、主權債券收益率波動、市場利率上升以及高風險信貸市場均構成潛在風險。歐洲股市普遍下跌，泛歐Stoxx 600指數收市下滑0.65%，其中法國及德國股市分別跌0.51%及1.37%，英股則逆市微揚0.13%。 香港市場方面，港股美國預託證券（ADR）比例指數收報23342點，較本港收市低155點。滙控(00005)及美團(03690)ADR分別低約0.3%；小米(01810)、中電(00002)及港交所(00388)ADR則高約0.5%。恆指夜期收報23499點，高水2點。為鞏固香港作為國際金融中心的地位，行政長官李家超宣佈，香港黃金中央結算清算系統已於本週二起試行運作，由政府擁有的香港貴金屬中央結算系統將提供黃金存取及場外交易市場的結算服務。積金局亦更新指引，優化黃金ETF的核準方式，由以往的個別核准轉為按類別核准，以便利更多黃金ETF成為強積金基金可投資選項，為成員提供更多元化的投資選擇。儘管強積金6月份錄得1.45%的虧損，但第二季度整體回報仍達7.81%，年初至今的投資收益更累積至888億元，相當於每名成員平均獲利1.85萬元。為進一步深化兩地金融市場互聯互通，中港兩地監管機構聯合公佈多項債券通南向通擴容措施，包括將年度投資淨額度提升至8000億元人民幣，並支持在南向通下開展債券回購業務。金管局總裁餘偉文亦透露，正研究推出7日離岸人民幣流動資金投標機制，並探討發行離岸人民幣短期債務工具的可能性，以完善離岸人民幣利率曲線。匯豐銀行據報正暫停向風險較高的私募信貸客户提供貸款，反映銀行業對信貸風險的審慎態度。瑞銀則表示，基於風險回報考量，已下調對AI板塊的高配幅度，並增持科技板塊中較具防守性的股份，以應對市場波動。香港交易所(00388)公佈，上半年新上市公司達87家，按年升98%；首次公開招股（IPO）集資額為2102億元，按年增加92%，顯示香港新股市場仍具活力。 新股方面，電子紙顯示器供應商東方科脈(01770)因需時敲定配售結果及取得監管批准，將延遲至本週四（9日）上市。鼎泰高科(01377)則以招股價上限380元定價，集資48億元，預計亦於本週四上市。部分新股上市表現兩極，同仁堂醫養(02667)首日掛牌，收報3.35元，較招股價跌39.09%，表現欠佳。然而，基本半導體(09971)暗盤收報35.1元，較招股價升11.01%；易控智駕(07687)暗盤收報93.8元，升6.69%；寶蓋新材(08090)暗盤收報6.6元，升6.11%；Momenta(06880)暗盤收報296.6元，升0.34%，均錄得不同程度升幅。瑞為技術(07656)暗盤收報18.68元，較招股價跌13.76%。企業業績方面，招商證券(06099)預計上半年盈利按年大幅增加93%至1.12倍。綠城(03900)首6個月合同銷售額按年減少25.03%。