應流股份 受惠高端裝備需求旺盛 輝立料獲益顯著給予目標價76元人幣

應流股份作為專用設備零部件生產領域的領先企業，其核心業務涵蓋高温合金產品、精密鑄鋼件及核電等中大型鑄鋼件，以及新型材料與裝備等多元化產品。這些產品廣泛應用於航空航太、燃氣輪機及核能核電等高端裝備製造領域，凸顯其在關鍵產業鏈中的戰略地位。 公司業務佈局全球，產品遠銷逾40個國家及地區，服務客户逾百家。其國內合作夥伴包括中國航發、航太科工、中國重燃及東方電氣等行業巨擘；國際方面，則與西門子、貝克休斯、通用電氣及艾默生等全球龍頭企業建立深厚合作關係。應流股份更是中國航空航太、燃氣輪機及核能核電領域核心企業的重要供應商。 市場消息指，應流股份2025年上半年新簽訂單額突破20億元人民幣，按年增長逾35%，反映其業務擴張勢頭強勁。受惠於全球AI數據中心對電力需求激增，以及電網老化問題日益突出，燃氣輪機市場需求持續升温，成為全球搶手設備。據悉，西門子、GE及三菱等主要燃氣輪機製造商的訂單已排至2028年至2030年，顯著帶動高温合金葉片的市場需求。 作為國內少數具備高温合金葉片量產能力的企業之一，應流股份與西門子及GE等國際巨頭深度合作，預期將充分受益於此輪行業景氣。此外，公司在多個前沿領域取得突破，包括實現核電站主泵泵殼等產品的國產化，並成功切入商業航太（成為SpaceX星艦「猛禽」發動機核心熔模鑄件的一級供應商）及核聚變（偏濾器部件）等尖端技術領域，為其打開第二條增長曲線。 財務數據方面，應流股份於2025年前三季度實現營收21.21億元人民幣，按年增長11.02%；歸屬於上市公司股東的淨利潤達2.94億元人民幣，按年大幅增長29.59%。其中，第三季度歸母淨利潤按年升41.1%，毛利率維持在36.92%的較高水平，彰顯其盈利能力及業務韌性。 輝立證券研究部分析師李曉然於研究報告中表示，看好應流股份的未來發展，建議買入價為68.00元人民幣，目標價定於76.00元人民幣，並設定止蝕價為64.48元人民幣。