輝立證券看好埃斯頓：中國工業機器人龍頭地位鞏固，目標價人民幣33.9元

輝立證券研究部分析師 章晶 在最新報告中指出，中國工業機器人龍頭企業埃斯頓(002747)憑藉其全面的產業鏈佈局及領先的市場地位，未來增長潛力值得關注。報告建議給予埃斯頓買入評級，並將目標價定為人民幣33.90元，止蝕價則設定於人民幣21.50元。 報告進一步闡述，埃斯頓構建了「核心部件+本體+機器人集成應用」的全產業鏈生態，使其連續八年穩居國內工業機器人市場佔有率榜首。其產品應用廣泛，涵蓋汽車、3C電子、鋰電、光伏及金屬加工等多個關鍵製造領域，展現強勁的市場滲透力。 回顧公司發展歷程，埃斯頓自1993年成立以來，初期以金屬成形機牀數控系統起家，隨後逐步將業務版圖擴展至電液伺服系統和交流伺服系統。自2011年起，公司更投身機器人本體的研發與生產，奠定其在行業中的關鍵地位。 在財務表現方面，輝立報告預測，埃斯頓有望於2025年實現收入達人民幣48.9億元，按年增長21.9%；同時預期歸母淨利潤將達人民幣0.45億元，成功實現同比扭虧為盈。更為亮眼的是，2026年首季，公司扣非歸母淨利潤預計將按年大幅增長365%，至人民幣0.19億元，凸顯其盈利能力的顯著提升。 展望未來，埃斯頓積極應對市場變革，計劃透過AI技術的深度融合與加速國產替代策略，搶佔高端機器人市場。伴隨下游應用市場需求逐步回暖，以及國產化進程不斷加速，預期公司工業機器人銷量將迎來更快的增長勢頭。 在海外市場佈局方面，埃斯頓重點深耕歐洲、美洲及東南亞三大區域，並已成功組建本地化管理團隊。公司已打入全球頭部汽車零部件及一般工業廠商的供應商品牌名錄，儘管海外業務目前仍處於發展投入階段，但中期來看，這項策略性佈局有望成為其核心增長的新引擎。