摩根大通下調微盟集團(02013)目標價，評級降至「減持」

摩根大通最近下調了對微盟集團(02013)的目標價，從4.5港元降至1.7港元，並將評級從「中性」降至「減持」。報告指出，由於SaaS(軟體即服務)收入低迷，對微盟集團的業務貢獻很大，市場將大幅下調預期值及估值倍數。摩根大通預測，微盟集團2023年下半年的收入將低於市場預期22%。報告還指出，微盟集團截至去年底擁有約25億人民幣現金在手，但同時需要償還14億元的可轉換債券，這將對廣告收入造成一定程度的影響。摩根大通相信，微盟集團將對廣告客戶更加挑剔，以提供優惠費率換取更短的現金回收期。預計2024年微盟商業解決方案的收入增幅將放緩至22%。摩根大通認為，由於微盟集團仍處於虧損狀態，缺乏長期獲利能見度，股價可能會繼續下滑，直到投資者對SaaS業務復甦和長期利潤前景有更多了解。然而，摩根大通預期2024年微盟集團將達到收支平衡。