大新金融維持2026年本港全年通脹1.7%預測 失業率料於3.5%至4%水平徘徊

大新金融集團首席經濟及策略師温嘉煒表示，香港7月份整體消費物價按年升幅放緩0.3個百分點至1.7%，大致符合市場預期，但略高於該集團原先估計的1.5%。若剔除政府一次性紓困措施的影響，7月份基本通脹率連續第三個月維持在1.9%的水平，顯示核心物價壓力相對穩定。 細分消費物價構成，7月份私人房屋租金升幅顯著收窄，由原先的1%降至0.2%，而公共房屋租金跌幅則擴大至6.5%。另一方面，整體食品價格增速輕微加快，而水電燃氣價格的升幅擴大至10.8%，創下自去年5月以來的最大升幅。衣履及交通費用價格升幅有所放緩，同時耐用品價格跌幅收窄至0.2%，為2022年8月以來最小跌幅，反映耐用品價格壓力有所減輕。分析指出，7月整體通脹放緩，主要由於本季度差餉繼續獲得寬減，與去年同期沒有相關紓困措施形成對比，導致租金按年升勢放緩。至於基本通脹方面，電費升幅擴大及耐用品跌幅收窄的因素，抵銷了蔬菜價格回升對食品通脹的影響。 展望中短線，由於中東地緣政治局勢持續反覆，國際能源價格或將維持高企，這可能為本港的交通及能源費用帶來上行壓力。此外，耐用品（特別是電子產品）的價格亦可能出現回升跡象。然而，食品價格預料將維持温和升幅，有助於整體通脹保持穩定。基於上述考量，大新金融集團維持對2026年香港全年通脹1.7%的預測。 就業市場方面，香港2026年5月至7月期間的平均失業率繼續維持在3.7%，已連續第五個月保持不變，符合市場及該集團的預期。然而，期內失業人口增加了6,000人，為一年來的最大升幅，這主要由於總勞動人口的增幅多於就業人口的增幅。同期就業不足率則連續第二個月上升0.1個百分點至1.7%。 從主要行業來看，零售及運輸業的失業率升幅較大，而地基及上蓋工程建造業的失業率改善則較為明顯。整體而言，本港失業率連續多月維持不變，反映整體就業情況大致平穩。不過，值得注意的是，整體就業人口仍遜於去年同期水平。此外，隨著應屆畢業生及離校生陸續進入就業市場，這對未來的失業率可能持續帶來一定的上升壓力。 展望中短線，進出口貿易在人工智能熱潮帶動下展現出強勁的外貿表現，而基建工程的推動亦可能支持建造業的人手需求。然而，美伊地緣局勢的反覆，加上美國聯儲局仍有機會進一步加息，可能導致企業在下半年的招聘意欲維持審慎。有鑑於此，大新金融預期，本港失業率在未來數月或將繼續於3.5%至4%的水平徘徊。