大和下調小米(01810)目標價至32港元 仍維持「買入」評級

大和近日發表最新研究報告，調整了對小米集團(01810)的投資展望。該行決定將小米的目標價由原來的33港元下調至32港元，但同時重申並維持其「買入」評級。 據大和分析，此次目標價及盈利預測的調整，主要反映了多重因素的影響。其中包括補貼正常化對公司業績所造成的衝擊超出此前預期、去年同期較高的基數效應，以及當前全球經濟面臨的宏觀環境疲弱挑戰。 受上述因素影響，大和現預計小米第二季度總收入將按年下跌9%，錄得約1060億元人民幣，較此前預測的僅下跌1%有所擴大。同時，經調整淨利潤料為62億元人民幣，預計淨利潤率為5.7%，低於此前預測的6.6%水平。 展望更長遠的未來，大和亦同步下調了小米2026年至2028年的經調整每股盈利(EPS)預測，修訂幅度介乎3%至10%。修訂後的每股盈利預測分別約為1元人民幣、1.52元人民幣及2.01元人民幣。該行指出，下調長期盈利預測主要歸因於物聯網(IoT)產品以及電動車業務的銷售表現弱於預期。投資者普遍關注小米在多元化業務拓展中的表現，特別是其新興的電動車業務發展進程。