香港經濟上半年強勁擴張 政府與多家機構齊上調全年增長預測 惟外圍挑戰仍存

香港經濟在2026年上半年展現強勁增長動力，實質本地生產總值（GDP）按年大幅攀升5.1%，創下近五年來最強勁的半年度表現。受此亮麗數據支持，政府上調全年經濟增長預測至3.5%至4.5%（原預測為2.5%至3.5%），並預期下半年經濟將保持穩健增長。市場上多家研究機構亦紛紛調高對香港經濟的增長預期。 當局指出，全球對人工智能（AI）相關電子產品的旺盛需求，有望持續帶動香港的商品貿易表現，相關物流服務亦將受惠於此良好勢頭。同時，訪港旅客的持續增加，以及本地金融與商業服務的穩定需求，預期將推動服務輸出增長。內部需求方面，受惠於勞工市場穩定及營商、消費氣氛堅穩，預料將維持韌性。 然而，政府同時警示，外圍不利因素持續存在。中東地區地緣政治緊張局勢反覆不定，其影響可能擴散至能源市場並推升全球通脹。主要經濟體的通脹走勢、主要央行的政策方向，以及先進經濟體的貿易保護主義趨勢，均值得密切關注。此外，全球AI投資快速擴張所伴隨的風險亦不容忽視。 恆生銀行經濟研究部最新報告顯示，該行已連續第二個季度上調香港GDP增長預測，目前預計2026年全年經濟增長率為4.4%，較此前預測的4%為高，主要反映上半年經濟表現超出預期。報告認為，在AI帶動貿易進一步擴張的支持下，香港經濟有望於下半年及未來延續增長勢頭。不過，該行亦指出，由於基數效應，預計2026年下半年按年增長率將回落至3.8%，並於2027年進一步放緩至2.8%。 恆生銀行並建議，為鞏固和拓展本地經濟復甦，香港需積極吸引更多訪客、擴大勞動力供應，以及帶動私人投資，這些均是香港首份《五年規劃》所強調的優先事項。該行又提及，住宅物業市場的復甦可能在短期內有所降温。在上半年強勁反彈後，市場出現一定程度放緩屬合理現象，因大部分值得「撈底」的交易目標或已完成，對於餘下定價較高的供應，買家追價意欲或會減弱。此外，內地近期收緊資本外流措施，市場關注其對投資者情緒的潛在影響。 滙豐環球投資研究亦發表報告，基於更穩固的基本面支持，將2026年香港經濟增長預測由3.8%上調至4.5%，並維持2027年增長預測於3%。該行預期，受惠於物業市場帶動的財富效應改善，以及穩定的貨幣環境，消費將保持穩健；服務消費亦將因旅客流入及更多大型活動而有所改善。 在對外貿易方面，香港8月份表現超出市場預期。商品出口按年增長由7月份的50.7%加速至8月份的53%，連續三個月錄得逾五成的增幅。進口增長亦由7月份的41%攀升至8月份的60%，創下多年高位。今年首八個月，商品出口及進口分別按年增長42.5%及43.2%。 東亞銀行(00023)報告指出，本港強勁的貿易表現將惠及相關服務業，並支持香港經濟持續擴張。儘管中東地緣政治局勢緊張導致能源價格高企及航運受阻，對全球貿易構成壓力，但亞洲區內的AI供應鏈展現韌性，繼續支持香港貿易活動強勁增長。該行認為，地緣政治緊張、能源價格高企以及先進經濟體債券收益率上升，正為全球經濟前景帶來巨大不確定性，但對外貿易依然是香港經濟的一大亮點，其暢旺有望帶動物流、法律、保險及貿易融資等一系列相關服務行業的需求。若全球貿易動力得以維持，外貿料將在2026年餘下時間繼續成為香港經濟增長的重要動力。 香港大學香港經濟及商業策略研究所亞太經濟合作研究項目預期，由於基數效應逐步顯現，2026年第三季實質GDP按年增長3.3%。鑑於上半年經濟表現遠勝預期，該項目將今年全年經濟增長預測較上次公佈上調一個百分點至3.5%至4%。港大分析指，下半年經濟主要由內需推動，包括資產價格回升帶來的財富效應和消費情緒持續改善所帶動的私人消費開支增長；此外，北部都會區的發展亦為土地及建設投資提供持續動力。 香港中華廠商聯合會則認為，特區政府早前公佈的香港首份《五年規劃》及《2026年施政報告》，為香港長遠經濟發展制定了明確方向和清晰藍圖，有助於增強外界對投資香港的信心。加上北部都會區開發提速，將有望帶動基建、創科及製造業等相關領域的投資加快落地。該會綜合上述因素，估計2026年香港經濟增長率可達4.3%，較2月份預測上調0.8個百分點；而受美國聯儲局加息以及高基數效應的影響，預計2027年全年GDP增速將放緩至3%左右。