交銀國際重申恆基地產(00012)「買入」評級 維持目標價32.68港元

交銀國際發表研究報告，重申恆基地產(00012)「買入」投資評級，並維持目標價32.68港元。該行指出，目標價乃基於公司2026年預測每股資產淨值(NAV)約五成的折讓。 報告續指，恆基地產的財務狀況維持穩健，預計其淨負債比率將持續改善。估計截至2025年底，公司淨負債率將由2024年底的21.1%進一步降至18.7%，而淨負債總額則預計約為602.19億港元。 展望未來，隨著香港特區政府積極推動「北部都會區」發展，以及實施人才引進及打造教育樞紐等一系列政策，市場普遍預期這些措施將為本地經濟及房地產市場帶來一定支撐。交銀國際認為，恆基地產本身坐擁充裕的土地儲備，加上旗下多個旗艦商業項目亦即將步入「收成期」，有望為集團帶來穩定的租金收入及潛在的銷售收益。 綜合而言，該行相信恆基地產現時股價較其資產淨值存在較大折讓，估值具備一定的安全邊際。然而，報告亦提到，公司管理層對2025年業績表現抱持較為審慎的預期，因此採取了更為保守的股息政策。恆基地產最新公佈的全年股息為每股1.26港元，按年下跌約三成。