港股反覆向下挫逾270點 失守牛熊線關口 ATMX領跌 小米集團首季表現遜預期遭降級

港股週三走勢反覆，早段輕微造好後即掉頭向下，全日跌幅擴大，最終收市報25328.23點，挫271.22點或1.06%。大市未能企穩25644點的牛熊線水平，反映市場觀望氣氛濃厚。科技指數同告回落，收4907.57點，跌0.79%；國企指數亦挫1.33%，收報8463.02點。市場成交金額較前一日有所減少，錄得3207億元。 藍籌股普遍受壓，其中大型科技股表現疲弱，俗稱「ATMX」的四大科網巨頭全線下挫，拖累大市表現。個別半導體及人工智能（AI）概念股則逆市獲得資金追捧，展現抗跌力。 股份表現方面，阿里巴巴(09988)收市挫2.59%，報124.3元；騰訊(00700)跌1.05%；美團(03690)亦挫1.4%。小米集團(01810)跌幅尤其顯著，全日挫4.57%，收報28.4元，在藍籌股中跌幅僅次於石藥集團(01093)的5.38%。其他藍籌股方面，建設銀行(00939)午後亦挫1.72%，收報8.58元；長實(01113)跌3.54%，收報46.56元。 市場焦點之一的小米集團(01810)股價大幅回調，主要受富瑞發表研究報告影響。富瑞指出，小米集團今年首季業績未達市場預期，主因市場共識過高以及企業價值估值面臨壓力。為此，富瑞將小米集團的評級由「持有」下調至「跑輸大市」，目標價亦從26.98元下調至25.49元。富瑞分析，儘管小米首季收入按年跌11%及毛利率表現大致符合其預期，但息税前利潤（EBIT）按年大跌七成，遠遜於富瑞預期的跌16%及市場共識的跌44%。在智能手機業務方面，管理層雖維持2026年毛利率達8%及收入跌10%的目標，然而，富瑞認為由於第二季記憶體價格飆升達100%，此目標實現難度極高。此外，富瑞亦關注小米將於第三季推出的第三款車型（混合動力SUV），其未來需求與利潤率前景均面臨挑戰。鑑於上述因素，富瑞進一步下調了小米的盈利預測，並調低電動車業務的估值，雖然其2026年銷售預測位數達1.5倍仍高於產業平均水平。 然而，個別半導體及AI概念股則獲資金青睞，逆市上揚。市場消息指，晶圓代工龍頭台積電計劃於下半年再度調漲3納米製程產品的報價，加幅高達15%，並預計明年可能再加價5%至10%，消息刺激相關板塊表現。港股方面，中芯國際(00981)全日反覆升0.948%；華虹半導體(01347)抽升6%；兆易創新(03986)升2.121%；天嶽先進(02631)更大幅攀升16.774%。AI概念股方面，智譜(02513)再創新高，高位見1468元，收市報1425元，升5.948%；MINIMAX(00100)亦勁升10.53%，收報850元，顯示資金持續追捧人工智能發展前景。 至於市場上多隻進行配股活動的股份，走勢則各有不同。鷹普精密(01286)全日挫5.41%，收報9.96元；映美控股(02028)則逆市升42.11%；弘毅文化集團(00419)則跌3%。同日有三隻新股掛牌上市，表現不俗，較招股價升逾86%至265%不等。其中以智能數據供應商深演智能(02723)表現最為突出，首日收市報203元，較招股價55.5元大幅攀升2.657倍，若以一手100股計算，賬面獲利高達14750元。