思博瑞料伊朗衝突推升油價 對全球股市影響有限 惟美國貨幣政策料影響輕微

思博瑞投資管理(Allspring)發表最新報告指出，中東地緣政治緊張局勢升級，尤其涉及伊朗的衝突，預期將對全球油價構成上行壓力。然而，該行認為，多重因素有望緩衝油價漲勢，且事件對美國貨幣政策的整體影響料將保持輕微，對大多數全球股市的影響亦屬有限。 報告分析指，伊朗衝突確實引發市場對原油供應的憂慮，但石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)早前曾討論增產的可能性，這或能局部抵銷油價升幅。此外，美國、中國及其他主要石油消費國亦具備動用戰略儲備的空間，以應對潛在的供應中斷。然而，市場最關注的關鍵風險在於伊朗可能試圖封鎖霍爾木茲海峽，該海峽承載著全球約20%的海運石油運輸量，一旦受阻將對全球能源供應鏈造成嚴重衝擊。 作為全球主要新興市場經濟體，中國經濟及股市表現自然受到投資者對伊朗局勢的高度關注。思博瑞指出，儘管油價上漲在邊際上對中國構成温和的逆風，但影響中國股市表現的核心因素仍主要取決於國內政策方向、企業盈利復甦情況，以及市場信心的穩定性，而非中東的地緣政治變化。中國能源供應的多元化、政策的靈活性，加上其與伊朗直接經濟關聯有限，均有助於減輕宏觀溢出效應急劇惡化的風險。 就更廣泛的投資風險而言，局勢升級使得能源供應中斷的風險，特別是涉及霍爾木茲海峽的潛在影響，再度成為市場主要隱憂。若衝突長期化，海灣地區的相關發行人將面臨更大壓力。同時，伊朗可能對海灣國家基礎設施發動無差別導彈與無人機攻擊，也為區域穩定及投資環境增添了新的不確定性。 在固定收益市場方面，中東緊張局勢加劇了全球市場的不確定性，促使資金流入避險資產，帶動債券市場的避險需求。思博瑞預計，油價走勢、通脹壓力及全球央行貨幣政策的限制，將會是驅動債券收益率、利差表現及投資者風險偏好的關鍵決定因素。 至於股票市場，思博瑞目前預計，衝突對大多數全球股市的影響相對有限。然而，倘若衝突延長或擴大，相關風險將逐步浮現，主要體現在油價上升對特定行業及消費信心造成的壓力。儘管如此，該行仍維持其判斷，認為當前中東局勢對美國貨幣政策走向的影響，預計將保持輕微。