交銀國際維持阿里巴巴目標價195港元，電商及雲業務增長引關注

交銀國際發佈報告指出，近期阿里巴巴－Ｗ股價有所回調，反映市場對其未來前景的不同看法。根據最新數據，截至近日，預測2025至2026財年的市盈率分別為23倍及21倍。 市場消息指，交銀國際看好阿里巴巴在全方位佈局上的潛力，尤其是在即時零售方面的投入，有望重新構建其電商架構。根據分部估值法（SOTP），交銀國際維持公司目標價為195港元，並給予「買入」評級。 最新資料顯示，阿里巴巴預計截至9月底的第二財季，收入將同比增長3.9%至2457億元。同時，淘寶閃購（包括餓了麼）的日均單量預計超過7000萬。受惠於淘寶APP的運營數據提升及大額補貼措施，預計業務整體虧損可能達到376億元，單均虧損超過5元。 在淘寶閃購的影響下，阿里巴巴的電商業務整體利潤預計僅呈中高個位數增長至約110億元。由於國際市場的不確定性，海外電商的增長速度預測將放緩至16%，預計能夠達成盈虧平衡。此外，集團的雲業務有望進一步加速，收入同比增長或超過30%，而利潤率則保持穩定。 投資者正關注阿里巴巴的後續發展，尤其是在國際環境挑戰及本地市場動向下，其業務佈局及財務表現將如何影響未來的增長潛力。