招商銀行首季盈利按年微升 淨息差持續受壓 股價表現偏軟

招商銀行（03968）近日公佈今年首季業績，錄得盈利按年輕微增長，然而市場普遍關注其淨息差（NIM）持續收窄的壓力。受相關消息影響，招商銀行股價在業績公佈後有所回落，反映投資者對其盈利能力前景持審慎態度。 根據公告，招商銀行今年首季實現淨利息收入556.4億元人民幣，按年增長5%。然而，期內淨息差跌至1.83釐，較去年同期下降8個基點，按季亦收窄3個基點。招商銀行解釋，淨息差表現受壓主要源於貸款重定價的影響，疊加有效信貸需求不足、零售貸款佔比下降等因素，導致生息資產收益率下滑。 在資產質量方面，截至3月底，集團不良貸款餘額增至698.6億元人民幣，較去年末增加16.5億元人民幣。不過，不良貸款率則維持於0.94%，與去年末持平。進一步分析，對公房地產業的不良貸款率錄得4.44%，較去年底回落0.2個百分點，顯示相關風險有所緩和。然而，個人住房貸款的不良貸款率則升至0.58%，較去年底上升0.07個百分點，值得市場關注。 至於撥備情況，截至3月底，撥備覆蓋率為387.76%，較去年末下降4.03個百分點；貸款撥備率則為3.63%，較去年末下降0.05個百分點。 市場普遍認為，內地銀行業當前正面臨多重挑戰，包括利率市場化深入推進、經濟增速放緩引致的有效信貸需求不足，以及房地產行業結構性調整帶來的資產質量壓力。這些宏觀因素均對銀行的淨息差表現及資產質量構成長期影響，令銀行在提升盈利能力的同時，也需審慎管理風險。