中國以物易物模式延續中伊貿易　奇瑞汽車港股IPO帶動相關行業想像

市場消息指出，在美國對伊朗實施金融制裁背景下，中國持續透過以物易物模式與伊朗開展貿易──中國企業以基礎設施建設、汽車零件及半成品換取伊朗石油、銅、鋅等資源，處於市場關注焦點。此次「建設換石油」、「汽車換銅鋅」的安排，有效繞開國際銀行支付體系，反映中國在面對制裁挑戰時的靈活應對策略。消息稱其中涉及多傢俱政府背景的中國實體，以及深度參與基建的國有企業。原文報道提及上年度通過此類安排流入伊朗的石油付款高達84億美元。 市場並未見公開證實與此安排相關的具體國有保險及金融實體名稱，但強調只要採用伊朗裏亞爾或人民幣結算，該類貿易在中國法律框架內仍屬合法。相關中國企業目前並未違反歐美製裁條款，但其操作方式顯示，中方已建立多重對應機制以維護資源安全與戰略供應穩定。 另一方面，市場焦點亦關注相關交換對應企業的最新動向。例如新近於香港完成IPO的奇瑞汽車（9973），其公開發售認購倍數高達308倍，募資額達91億港元，展現出市場對其未來佈局及產業鏈角色的濃厚關切。市場觀察人士認為，奇瑞若透過其產品出口參與資源交換或類似安排，將可能進一步擴大其戰略意涵。 另有消息指出，安徽地區具代表性的資源企業如銅陵有色金屬集團，也在此類資源交換中扮演角色，透過接收中國輸入的汽車半成品或零件而取得伊朗銅鋅等資源，支援國內金屬工業供應鏈運作。 從宏觀層面來看，中國政府近期已提出「有色金屬行業穩增長工作方案（2025−2026年）」，鼓勵銅、鋁、鋰等金屬資源產業保持年均約5%的增加值增長，並將產量年增目標設定為1.5%左右。同時推動綠色化升級、節能減碳，並提升再生金屬回收能力，目標至2026年再生金屬產出突破2,000萬噸。此舉或反映中方希望固本保供，提升資源自主與供應安全。市場相關有色金屬股例如紫金礦業（02899.HK）、江銅（00358.HK）近日等亦見資金流入，股價獲得支撐與提振。市場消息指，此舉進一步呼應以材換材的實質需求與戰略意涵。 總結而言，中國透過以物換物模式累積伊朗資源供給，是在金融制裁環境下的創新貿易安排，與基建、汽車、金屬產業交叉互動。奇瑞汽車港股IPO成為市場關注焦點，若其未來佈局與此類貿易安排相關，將成為動態發展的新觀察角度。投資者與業界亦須密切關注相關企業在合規框架下的實際交易及政策動靜，以判斷制度性安排對香港資本市場與實體經濟的潛在衝擊。