聯儲局理事米蘭轉向鷹派：通脹趨頑固 削今年減息預期至3次

聯儲局理事米蘭（Stephen Miran）近日對美國利率前景的看法出現顯著轉變。這位此前一直主張大幅減息的官員指出，由於通脹似乎略顯頑固，其貨幣政策立場已轉為稍顯鷹派，並認為實施寬鬆貨幣政策的理由已不如昔日般充分。 米蘭表示，自去年12月以來，通脹情況已見惡化，這是他在伊朗戰事爆發前已觀察到的跡象。他進一步解釋，通脹的底層結構已變得較不樂觀，「某些行業的通脹開始升温，令情況較年初時更棘手」。 市場普遍預期聯儲局今年可能按兵不動，而聯儲局內部共識則傾向於減息一次。然而，米蘭已將其對今年減息次數的預測，由原先的4次下調至3次。他闡釋道，儘管通脹情況惡化，但部分就業市場數據卻略有改善。在綜合考慮這兩方面的風險後，他對利率的看法已由降至中性水平以下，調整為維持中性水平。 對於地緣政治事件的影響，米蘭認為，能源價格飈升不會對通脹造成長期影響，亦不會加劇通脹風險。他解釋：「如果你認為物價水平將會上揚，但不是現在，不是下個月，也不是6月，而是12至18個月後，當貨幣政策的滯後效應消退，且貨幣政策能真正影響經濟時，那麼你就有理由對能源價格波動作出反應。」 此外，米蘭預期核心商品價格將會下跌，惟不會跌回疫情前水平。