美伊衝突再惡化金價急挫 跌破4300美元關口觸及4200水平

近期黃金價格跌勢顯著擴大，主要受中東地緣政治緊張局勢再度升温影響。美國再次對伊朗發動襲擊，對此前美軍直升機遭擊落事件進行報復，此舉令市場對脆弱的停火協議能否維繫產生疑慮。現貨金價格一度跌破4300美元關口，觸及4200美元水平，紐約期金亦同步下挫。 美國總統特朗普此前曾明確表示，伊朗擊落美軍直升機後，美方「勢必要對此次襲擊做出回應」。隨後，美軍採取「自衞性」打擊，據伊朗官方媒體IRIB報道，霍爾木茲海峽的格什姆島至少發生六處爆炸。雖然有美國官員釋放消息稱，此次打擊旨在向伊朗發出警告信號，行動不會干擾美伊談判進程，但市場普遍擔憂最新衝突將嚴重破壞本已脆弱的停火協議，並有可能延長霍爾木茲海峽近乎完全封閉的狀態，進而影響全球能源供應和通脹前景。 地緣政治風險的持續升温，正促使各國央行更有可能維持利率不變甚或加息，以應對潛在的通脹壓力。受此影響，投資者對聯儲局今年加息的預期亦持續升温。花旗此前已將黃金三個月目標價從4300美元下調至4000美元，主要考慮到霍爾木茲海峽局勢僵持及能源價格高企對市場加息預期的影響。分析師Kenny Hu等在一份報告中指出，實物需求疲軟或進一步打壓金價，若霍爾木茲海峽到夏季末一直關閉，黃金購買量減少可能導致金價回落至3500美元。儘管短期風險偏向負面，但花旗仍維持對黃金未來6至12個月5000美元的目標價，認為從長遠來看仍看好黃金，惟對未設置較寬止損位且投資期限較短的投資者而言，短線投資黃金的風險極高。 回顧此前一個交易日，金價已因中東衝突擴大而下跌。上週五強勁的美國就業數據亦提振市場對聯儲局加息的預期，推高債息率和美元，金價一度抹去年內升幅。達拉斯聯邦儲備銀行行長洛根（Lorie Logan）曾表示，聯儲局今年可能需要加息，以推動通脹回到2%的目標水平。TD Securities分析師Ryan McKay和Bart Melek在報告中指出，由於通脹擔憂持續存在，市場對聯儲局加息的預期將令黃金難以實現任何實質性反彈。 值得留意的是，中國人民銀行（人行）持續增持黃金儲備，上個月增持約10噸，為2024年以來最高的月度增持量，同時亦標誌著中國央行的黃金購買記錄已延續至第19個月，凸顯其作為全球最大黃金買家之一的持續興趣。 早前，市場曾出現短暫的緩和跡象。以色列和黎巴嫩一度同意有條件停火，此舉被視為解決更廣泛中東衝突的一步，部分抹去金價此前跌幅。美國總統特朗普也曾多次表達對與德黑蘭達成臨時和平協議的樂觀態度，並希望藉此延長停火，重開霍爾木茲海峽。然而，該地區戰火反覆，伊朗及其盟友真主黨的行動，以及美軍的應對，持續為市場情緒帶來波動。 Vantage Markets分析師Hebe Chen指出，黃金目前正處於地緣政治不確定性帶來的避險需求與聯儲局敏感的實質債息率持續受壓兩股相互競爭力量的拉鋸戰中。Pepperstone市場策略師Ahmad Assiri亦表示，中東局勢仍是主要不確定因素，新聞頭條的起伏不定為試圖評估黃金面臨真實風險水平的投資者帶來挑戰，金價持續走低顯示潛在市場情緒依然脆弱。盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen曾指出，鑑於黃金與通脹及利率、債息率和美元走勢的關聯，金價繼續與油價走勢密切相關。StoneX Financial的EMEA及亞洲市場分析主管Rhona O’Connell則認為，黃金前景仍取決於中東局勢發展，儘管取得一些進展，但關鍵問題仍未解決，這意味金價或繼續區間震盪，並可能因利率預期而出現下行趨勢。聯儲局副主席鮑曼此前則認為，現在判斷伊朗戰爭對通脹的影響仍為時過早，政策制定者需要忽略暫時的價格衝擊。