港交所分配機制新規引發市場變化 首日破發比例顯著

自去年8月港交所（0388）實施IPO分配機制改革以來，市場格局出現顯著變化，新股首日破發成為監察重點。企業現可選擇機制A或不設回撥的機制B進行招股。此舉導致公開發售規模縮減，散户中籤難度驟增，類似大行科工（2543）中籤率僅0.02%，比中六合彩還難。 新股改革後亦刺激了孖展認購熱潮，尤其是出現超購現象，如GEM板金葉（8549）超額認購達1.15萬倍。儘管發行人有兩種選擇，但九成願意採用機制B。截至去年底，共62隻新股上市，首日跌破招股價的比例達27.4%，與去年全年28.1%的破發率相近。 今年5月，港交所推出「科企專線」，針對特專科技（18C）及生物科技（18A）公司，允許以保密方式遞交上市申請，進一步便利新興公司的上市步伐。畢馬威報告顯示，目前已有超過300宗IPO申請進行中，若計入秘密遞表，總數約400家。 在中概股迴流熱潮下，《施政報告》強調支持中概股紮根香港，並研究優化同股不同權（WVR）上市規定。港交所行政總裁陳翊庭表示，對於檢視WVR相關規則持開放態度，希望進一步完善上市體系。