國際金融協會(IIF)報告：外資對美國國債需求現分散跡象

國際金融協會(IIF)最新發布的報告指出，隨著美國債務水平持續攀升，全球外國投資者正逐步呈現分散配置的趨勢，減輕對美國國債的過度依賴。IIF作為全球近400家銀行、保險公司及資產管理機構的代表，其觀點向來備受市場關注。 該協會表示，今年以來，外國投資者對美國政府債券的淨買入量大致保持穩定，但與此同時，他們對日本及歐洲主權債券的配置卻有所增加。報告進一步分析，此一投資組合多元化的早期跡象，尤其體現在跨境政府證券投資方面，部分反映了主要經濟體債務軌跡的分化。預期美國的債務佔國內生產總值(GDP)比重將持續上升，而歐洲及日本則預計維持相對温和的增長路徑。 儘管外資需求有所轉向，報告亦稱，美國國債市場迄今尚未面臨流動性壓力，主要得益於國內需求的強勁支撐。值得留意的是，即使自2月底美國打擊伊朗、擾亂中東石油出口以來，國際油價大幅上漲，今年外國投資者對美國公司債券的需求依然表現尤為強勁。迄今為止，中東地區的緊張局勢對能源市場以外的溢出效應相對有限，全球風險偏好在初步衝擊後迅速恢復，債務市場壓力並未出現即將顯現的跡象。 然而，報告警告，若中東衝突持續升級，長遠而言可能推升全球債務規模，目前全球債務總額已接近353萬億美元。由於能源及食品價格上漲，各國政府或被迫以更高成本借入更多資金，進而推高整體債務負擔。如果地緣政治風險持續，由此產生的持續價格壓力最終將傳導至借貸成本，這強調了相關風險的真實存在性，值得投資者密切關注。