摩根士丹利下調中港股市指數目標 恆指新目標價26550點

國際投行摩根士丹利（大摩）近日發表最新研究報告，指出鑑於宏觀經濟數據惡化，以及流動性與資金流前景收緊，同時市場對政府加強資金流動和財富管理的監管感到擔憂，因此決定下調中國及香港多項主要股票指數的目標價。 該行報告預期，在其新的基準情境下，恆生指數至2027年6月底的目標將為26550點，較大摩今年5月曾上調至28400點的預測有所調低。同時，恆生國企指數、MSCI中國指數及滬深300指數的新目標分別設定為8900點、80點及4880點，均低於該行5月時預測的9900點、91點及5400點水平。 大摩同步下調了12個月遠期市盈率預估。該行解釋，是次目標價修訂主要歸因於多重因素，包括宏觀經濟和企業盈利復甦步伐放緩，市場普遍存在的極低持倉（low underweighting）常態化，港股新股（IPO）供應增加及限售股解禁帶來的流動性收緊，聯儲局更趨鷹派的預期，以及今年以來中國官方對資本流動實施的收緊措施。 儘管前景審慎，大摩報告仍羅列了數項潛在利好因素，認為這些可能驅動其看多的情境。當中包括人工智能（AI）和大語言模型（LLM）取得的進一步進展，有望惠及香港上市公司；中美關係的潛在改善；以及政策寬鬆措施有望加碼的前景出現改善。