惠譽預期港銀財富管理收入持續增長 跨境資金流入助紓緩淨息差壓力

評級機構惠譽最新報告指出，香港財富管理業務近年展現強勁增長勢頭，去年多家本港銀行錄得雙位數的財富管理收入按年增長。展望今年，惠譽預期此增長趨勢將得以延續，惟受較高基數效應及地緣政治不明朗因素影響，整體增速或會略為放緩。 報告分析，銀行透過銷售投資產品不僅可帶來豐厚的服務費收入，更能有效吸引低成本存款流入。惠譽強調，在貸款增長相對平穩的背景下，這有助於本港銀行緩解淨息差所面臨的壓力。特別是對於部分銀行而言，強勁的財富管理表現亦可望減輕本港商業地產貸款相關的龐大信貸成本對盈利造成的衝擊。 市場普遍認為，香港財富管理業務的蓬勃發展，主要受惠於多項政府政策的支持。其中包括投資移民計劃的放寬、為家族辦公室提供税務優惠，以及持續擴大與內地的資本互聯互通措施。此外，自2023年以來保險銷售額顯著上升，加上近期新股上市活動有所改善，亦有效提振了銀行的經紀業務及基金代銷收入。 與此同時，跨境財富和資本的持續流入，為本港銀行的存款增長提供了有力支持。然而，由於企業投資意願偏弱，加上銀行為控制風險而縮減本地商業地產貸款，即使利率有所下降，亦未能顯著刺激貸款業務增長。因此，銀行目前主要將新增存款配置於固定收益工具。惠譽進一步指出，儘管固定收益工具的收益率普遍低於傳統貸款，但銀行主要投資於政府票據及優質證券，這不僅能為銀行的淨利息收入提供穩定支持，同時相關的信貸風險通常亦較低，有助於維持資產質素。 然而，惠譽亦提醒投資者關注潛在風險。若中東地緣政治局勢加劇、或政策方向突然轉向等因素，引致資本市場出現明顯波動，或將影響資金流入香港的步伐。加上本港商業地產市場的壓力，這些綜合因素或將不利於銀行的盈利表現。反之，若本港銀行業能夠持續吸引強勁的資金流入，這將有效抵銷貸款收入的壓力，並為本地經濟注入動力。在此樂觀情景下，惠譽甚至有可能將本港銀行業的前景展望，由目前的「惡化」上調至「中性」，反映對行業健康狀況的信心提升。