花旗下調華潤電力(00836)目標價 評級降至「中性」

市場消息指，花旗發佈報告表示，下調華潤電力(00836)的目標價11.6%，由21.5港元降至19港元，並將評級由「買入」降至「中性」。 報告指出，花旗調整了對燃煤電價的預期，原因是在廣東簽署的合約影響，預計2026年電價下降3.5%。此外，由於燃煤電廠的單位燃料成本上升，致使該公司2026年純利預測下調8.3%，2027年亦下調7.9%。 雖然花旗下調了評級，但基於2025年預測的股息率為6.4%，仍將評級維持在「中性」，而非「沽出」。相比之下，華能國際電力(00902)的股息率為8.5%，派息比率為50%，顯著高於華潤電力。 具體來看，花旗更傾向於選擇中國電力設備供應商而非電力營運商，因為在沒有電力短缺的情況下，市場電價下降可能影響運營商的利潤率。 市場分析進一步指出，中國政府近期正推進電力市場化改革，期望在未來能更有效地調節電價，這對電力設備供應商形成支撐，因此投資者正密切關注相關公司的財務表現及市場動態。