Lazard預警：伊朗局勢若未降温 美國通脹壓力加劇 2026年或減息一次

Lazard首席市場分析師Ronald Temple近日發表最新投資洞察報告，剖析當前環球經濟走勢，並重點關注美國通脹壓力及潛在的貨幣政策調整。他預期，若中東地緣政治局勢未能降温，美國聯儲局或需在2026年進行一次減息。 報告指出，美國整體消費物價指數（CPI）受能源價格上升影響而顯著攀升，儘管核心CPI表現相對穩定。Ronald Temple警告，未來數月通脹壓力預計將進一步加劇。他解釋，雖然美國能源供應基本可自給自足，短缺風險不高，但國際原油價格仍主導定價，美國消費者將無可避免地承受更高的能源成本。這種能源價格上升的影響將層層傳導至經濟各環節，從理髮店的水電開支到日常消費品及服務成本，均會因此上漲。至於2月份個人消費物價指數（PCE）通脹則大致符合市場預期。他預測，鑑於能源價格高企及關税效應，2026年的PCE通脹將會加速。 Ronald Temple亦特別提到伊朗局勢對全球經濟的影響。他表示，當前衝突已對伊朗經濟造成一定損失，並導致該國能源生產能力（包括原油及液化天然氣設施）持續減少。他觀察到，在衝突期間，能源期貨價格大幅波動，然而現貨市場的實物交收價格已創下布蘭特原油及其他能源的歷史新高。他強調，這不單體現在商品價格的上升，更逐步演變為供應短缺及庫存下滑等問題。 談及中國市場，該報告提及，中國早前公佈的CPI及PPI通脹數據大致符合市場預期，顯示通縮壓力有所減輕。Ronald Temple認為，能源價格上升或推高中國未來的通脹水平，惟其影響程度仍有待觀察。他指出，目前中國主要透過出口來紓緩內部通縮壓力，但若美國以外的其他國家加強保護主義措施，中國或將面臨更大的價格下行風險。投資者需密切留意中國即將公佈的2026年首季國內生產總值（GDP）及多項每月宏觀經濟數據。他預期，中國首季GDP表現料將較去年第四季有所回升，而出口有望成為其主要增長動力。