敏華控股2026財年純利挫逾一成至18.12億元 末期息削25%

梳化股敏華控股（1999）公佈截至2026年3月底止的2026財年全年業績。期內公司錄得純利18.12億元，按年下跌12.1%，每股基本盈利為46.74仙。受盈利表現影響，集團建議派發末期股息每股9仙，較2025財年同期減少25%。連同已派發的中期息15仙，全年總股息合共24仙，按年下跌11.1%，佔同期純利約51.3%。 集團解釋，純利倒退主要受營業收入減少、毛利率下降以及銷售及分銷開支增加等多重因素影響。儘管外部經營環境多變，敏華控股表示，透過持續優化生產效率、調整產品組合及加強渠道管理等措施，其整體經營表現仍保持相對韌性。 期內，敏華控股的營業收入約164.29億元，按年下滑2.8%。銷售及分銷開支則按年增長8.7%至33.44億元，佔總收入的20.4%。淨利潤率由2025財年的12.2%降至2026財年的約11%。毛利率方面，全年錄得39.4%，按年減少1.1個百分點。其中，沙發及配套產品毛利率按年下跌1個百分點至39.9%；牀具及配套產品毛利率微跌0.1個百分點至41.9%；其他產品毛利率錄得27.1%，按年下跌2.2個百分點；Home集團業務毛利率為31%，按年跌1.7個百分點；而其他業務毛利率則按年增0.9個百分點至96.1%。 聚焦中國市場，敏華控股期內銷售收入為92.49億元，按年減少6.8%，佔總銷售收入的比重由58.7%降至56.3%。集團指出，平均售價略有調整，主要反映產品組合策略性地向性價比更高的系列傾斜。受中國家居行業整體市場需求疲軟影響，中國市場的沙發及配套產品收入按年下跌9.2%至59.76億元；牀具及配套產品收入亦按年減少8.7%至21.99億元。此外，期內國內沙發產品銷售量為95.9萬套，按年減少4.3%。 為應對市場挑戰，敏華控股表示將持續推動線上線下融合發展，提升門店營運效率，並加強品牌推廣，以進一步提升市場滲透率。在門店網絡策略上，集團於2026財年內積極調整門店佈局，在內地淨減少1,010間門店，總數降至6,357間（不包括格調門店）。此舉旨在整合資源、提升門店效率，並將新開設的門店選址於人流較高、消費力較強的區域。 海外市場方面表現各異。北美市場收益約45.35億元，按年錄得2.6%的增長，佔總收益的27.6%。儘管行業需求持續受壓，集團在北美地區的沙發銷量按年下跌約5.1%至66.7萬套，但受惠於平均售價提升及成功收購Gainline集團帶來的貢獻，整體業績仍維持穩定。 歐洲及其他海外市場（不計Home集團）收入約15.06億元，按年上升2.5%，佔集團收入的9.2%。在這些地區，沙發產品銷售量按年增長7.4%至19.4萬套，顯示出一定的增長勢頭。集團附屬公司Home Group的表現亦保持穩健，錄得收入約8億元，按年升2.9%，佔集團收入的4.9%。 同時，集團深信線上銷售在價格和銷量方面仍具提升空間，因此加大了對線上渠道的資源投入。透過強化內容營銷、提升平台營運效率及優化產品組合，敏華控股成功帶動線上銷售保持增長，並在一定程度上抵消了線下門店所面臨的銷售壓力。