著名學者剖析Kevin Warsh貨幣政策觀點 料倡「未雨綢繆」式減息 以免經濟陷衰退

近日中東局勢再度陷入動盪，地緣政治風險急劇升温，國際原油價格亦持續震盪，市場對「輸入型通脹」的憂慮重新籠罩全球金融市場。在通脹壓力尚未完全消退的陰影下，聯儲局（Fed）未來的利率路徑成為各界角力的焦點。安聯（Allianz）首席經濟顧問Mohamed El-Erian早前在接受CNBC訪問時，深入剖析了前聯儲局理事Kevin Warsh的貨幣政策理念，預期他仍然傾向主張減息。 El-Erian指出，Kevin Warsh目前的立場展現出前瞻性的策略思維。他相信，儘管中東局勢可能引發通脹反彈的擔憂，但Warsh認為美聯儲在當前時間點，應採取「寧可過早、不可太遲」的減息策略。Warsh的核心邏輯在於，寧願提早減息以應對潛在的經濟風險，也不願因為行動遲緩而導致經濟陷入衰退。El-Erian進一步解釋，Warsh擔憂貨幣政策存在顯著滯後效應，如果決策者堅持要等到通脹完全降至2%的目標值才肯鬆手，屆時實體經濟與就業市場恐已遭受不可逆轉的損傷。 El-Erian將Warsh的主張形容為一種「預警式行動」，強調其認為在目前的經濟環境下，保護經濟增長動能的迫切性已逐漸蓋過對微小通脹波幅的恐懼。他引用Warsh的經典比喻，指不應等到火災發生才去噴水，而是在聞到煙味時就應有所行動。受此觀點帶動，El-Erian表示，若Kevin Warsh的影響力擴大，市場將會看到一個對經濟增長更為友善、願意領先經濟曲線採取行動的聯儲局。這對目前普遍焦慮不安的投資者而言，無疑釋放出一個偏向「鴿派」的強烈訊號。 然而，市場同時關注Kevin Warsh的背景及其潛在的利益衝突問題。鑑於Warsh曾獲主張激進減息的前總統特朗普提名，其獨立性一直備受審視。近期更有報道揭露他擁有巨額個人資產，除了個人約2.09億美元的資產外，亦可能包含其妻子Jane Lauder名下數億美元資產，令他成為史上最富有的美聯儲主席候選人之一。這引發市場對其財務背景是否會影響央行獨立性的討論。外電最新消息指，Kevin Warsh已承諾若獲確認提名，將出售其持有的海外投資基金。據悉，他將於美國時間週二上午在參議院作證，屆時將重申其致力確保貨幣政策的執行始終保持嚴格獨立的承諾。