歐洲央行拉加德：通脹二輪效應未現 有節制加息策略仍屬恰當

歐洲央行行長拉加德（Christine Lagarde）近日發表講話指出，歐羅區今年的通脹走勢，目前尚未引發危險的「第二輪效應」（second-round effects），意即能源價格上升並未大規模傳導至工資增長。鑑於此，她認為歐洲央行採取「有節制」的加息策略以應對通脹壓力，仍然是恰當之舉。 儘管歐羅區通脹率已突破3%關口，並預計到年底可能逼近4%，遠超歐洲央行2%的目標水平，市場普遍預期央行繼今年夏季兩度加息後，未來一年或需進一步加息多達四次。然而，拉加德的言論似乎旨在緩解或反駁市場上部分較為激進的加息預期。 她解釋指，由「美伊衝突」所引發的油氣價格急劇上漲，是當前物價攀升的主要推動力。拉加德強調：「我們預計未來通脹將會進一步上升，但目前並無跡象顯示其正在固化。在現階段，我們尚未觀察到能源價格上漲已傳導至工資水平的顯著提升。」這與普遍憂慮的「工資—物價螺旋」式上升有所區別。 拉加德是在「布魯塞爾」出席「歐洲議會」一個委員會的聽證會時作出上述表態。她續稱：「這意味著，儘管此次衝擊（指能源價格上升）規模巨大，不能掉以輕心，但我們認為，採取有節制的應對措施來有效控制通脹是合適的。」不過，她亦承認，當前風險傾向於通脹進一步上行，並且經濟前景存在高度不確定性，這也是歐洲央行在制定貨幣政策時必須考量的因素。 雖然「有節制的應對措施」並未有明確的官方定義，但市場上的經濟學家普遍將其解讀為，參考早前兩次相隔三個月的加息步伐。基於此判斷，許多分析師預期歐洲央行在10月29日舉行的下次議息會議上，或會選擇暫時按兵不動，直至12月發布最新的經濟預測時，才可能重啟加息進程。 在談及整體經濟形勢時，拉加德則維持相對樂觀的看法。她指出，目前歐羅區的製造業表現保持穩健，勞動力市場依然強勁，而投資活動預計亦將為經濟增長提供重要的支撐作用。