美聯儲減息預期增強，香港市場準備應對潛在波動

在全球經濟持續面臨挑戰的背景下，花旗集團（Citigroup）於最近的簡報會中指出，美國聯邦儲備局（Fed）可能在2024年底前最多減息1.5釐。這一預測反映了美國就業市場疲軟、通脹壓力持續及政治因素導致的政策調整需求。根據花旗的分析，聯儲局的減息政策將對美元構成壓力，短期內呈現弱勢。然而，隨著美國中期選舉後的經濟政策和人工智能領域的資本支出增長，美元可能在明年反彈。

就香港股市而言，近期的市場數據顯示恆生指數在2024年徘徊於17,000至18,000的水平，已從2023年的低點有所回升。然而，全球市場的不穩定性和地緣政治緊張局勢仍然為市場帶來不確定性。分析師指出，香港市場的市盈率平均在10-12倍，低於歷史平均水平，這可能為投資者提供長期價值的機會。

花旗還分析了黃金市場，認為由於勞動力市場疲軟和關税上升，黃金價格將保持強勢，預計這一趨勢將延續至2024年第一季度。黃金作為避險資產，其需求增長支持了金價的上升勢頭。

在香港地產市場方面，花旗預測今年下半年住宅價格將保持穩定，成交量到2027年將超過新建供應量。超豪華住宅市場也表現強勁，2023年上半年總成交額同比上升43%。隨著香港政府優化資本投資者入境計劃，這一市場預計將持續跑贏大市。

固定收益市場方面，花旗建議在通脹壓力下，投資者應注重提高信貸投資品質，並偏好投資級別債券。考慮到收益率曲線的變化，短期至中期（約5年期）的信貸投資可能帶來策略性機會。總體來看，香港市場面對的挑戰仍然存在，但政策調整和宏觀經濟變化或為未來帶來新的投資機會。