摩根士丹利預期中資股短期波動加劇 料年底前仍有5%至10%上行空間

摩根士丹利（俗稱「大摩」）最新分析報告指出，受中美兩國元首會晤的不確定性、第一季上市公司業績公佈、新股解禁潮，以及中東局勢持續發酵等多重因素影響，預計中資股市場短期走勢將持續震盪，尤其在未來數月（約5月至7月期間）波動性可能更為顯著。然而，該行仍對中資股的長線前景持正面看法，相信在年底前市場仍具備約5%至10%的上行空間。 大摩強調，儘管短期內市場波動性依然高企，但已有若干利好因素逐步浮現，為中資股市場提供結構性支撐。首先，隨著監管政策的收緊，電商行業的競爭格局預期將趨於緩和，這有利於行業龍頭的長期發展及盈利穩定性。其次，潛在大語言模型（LLM）相關指數的重組，有望為港股市場帶來額外的資金流入，進一步提升相關板塊的流動性和市場關注度。再者，中國在全球供應鏈中的地位日益鞏固，特別是在上游製造業和硬科技領域的優勢，預計將為市場提供持久而穩健的支撐。 在資金流向方面，市場數據顯示，最近一週南向資金淨流入約33億美元，反映內地投資者持續透過港股通機制，配置香港上市的中資資產。截至今年以來，南向資金累計淨流入額已達286億美元，顯示內地資金對港股的配置需求保持強勁。 摩根士丹利重申，維持恆生指數及MSCI中國指數的年底目標價預測，分別為27,500點及90點。該行亦維持看好A股表現優於港股的觀點。