摩根士丹利料中國全球出口份額持續攀升 2030年看16.5%

摩根士丹利（大摩）發表最新研究報告，對中國在全球供應鏈中的角色及未來出口份額作出前瞻性評估。報告指出，儘管國際貿易環境存在不確定性及緊張局勢，中國仍將透過提升全球進口中的附加價值佔比，並擴大對新興市場的出口，持續深化其全球供應鏈地位。大摩預期，受此趨勢帶動，中國在全球出口市場的份額將從目前的15%上升至2030年的16.5%。 該行進一步分析，即使保護主義措施在全球範圍內抬頭，中國在全球供應鏈中的參與度不減反增。數據顯示，自2017年以來，中國在全球出口中的市佔率已攀升2個百分點。同時，在除中國以外的全球進口商品中，由中國貢獻的附加價值佔比亦同期上升2個百分點，且這一增長勢頭幾乎涵蓋了大多數製造業領域，反映其供應鏈整合能力日益提升。 報告特別提到中美貿易關係。儘管自2017年起，美國實施的關税及非關税措施導致中國在美國直接進口中的份額下降14個百分點，但大摩的估算卻揭示，美國進口商品中來自中國的附加價值佔比實際上保持穩定。這意味著，美國在一定程度上正透過第三方市場間接進口中國商品。然而，考慮到同期中國在世界其他地區進口中的附加價值佔比有所上升，美國至少在控制其進口中中國成份的佔比方面實現了相對穩定。 摩根士丹利強調，世界其他地區，尤其是新興市場國家，與中國的貿易關係正在持續深化。這些國家不僅依賴中國以滿足其國內需求，同時也高度依賴中國供應的零件及各類組件，以擴大自身的出口能力。舉例而言，儘管印度在電子製造業領域取得顯著進展，但其仍需從中國進口大量的中間產品和資本貨物。該行指出，中國正處於新興產業發展的最前沿，憑藉創新和自主技術佔據主導地位。大摩亦提及，隨著全球邁入具身智能（Embodied AI）時代，中國已在機器人及人形機器人領域確立領導地位，並正積極將具身智能技術應用於工業場景。 該行認為，中國完全有能力進一步鞏固並深化其在全球供應鏈中的地位，這得益於其多方面的戰略優勢。這些優勢包括：聚焦於高增長產業的發展、依託高度一體化的國內供應鏈運作、擁有與國家戰略目標高度契合的金融體系、持續重視研發與創新投入，以及坐擁龐大的熟練人才儲備。這些因素共同為中國在全球貿易格局中的持續發展奠定堅實基礎。 總括而言，摩根士丹利維持其樂觀預期，預料到2030年，中國在全球出口市場的份額將從目前約15%的水平，進一步提升至16.5%。