富蘭克林鄧普頓分析：聯儲局停止縮表 政府擴大舉債現契機

美國聯儲局於近期的議息會議上作出重大政策調整，決定從下月開始停止縮減資產負債表，其現時規模已達逾6萬億美元。富蘭克林鄧普頓固定收益團隊首席投資官Sonal Desai指出，這一措施將協助美國政府處理巨額資金需求。 市場消息指，聯儲局停止縮表意在加強政府的資金流動性，讓到期的本金全數再投資於美國政府債券。這一策略與美國財政部增加短期票據發行的計劃相輔相成。 Desai進一步分析，雖然此次調整非重啟量化寬鬆（QE），但資產負債表規模的穩定加大了市場流動性，形成實質上的貨幣政策寬鬆。 她指出，停止縮表帶來兩點重要啟示：第一，目前的經濟狀況下，並不宜啟動QE，主要因未來通脹可能再度升温；第二，如果聯儲局不採取其他緊縮政策，難以推動政府實行審慎的財政方針，過度開支可能引發更高的通脹風險。 投資者關注這一政策對國債市場的影響，尤其在全球經濟增長持續放緩的大環境下，市場動向將顯得尤為重要。