美銀證券評估中國離岸追税對港股影響 料屬個股層面；並揭示中國AI產業兩大「護城河」

美銀證券近日舉行2026年亞太區會議，其亞太區股票策略研究主管兼中國研究部聯席主管吳旖，會上就中國離岸追税對港股的潛在影響，以及中國人工智能（AI）價值鏈的發展前景發表了最新看法。 針對市場此前有離岸上市公司疑似透過出售股份套現以繳納税款，吳旖指出，歷史税款申報補繳窗口期為10月22日，此窗口期的設定曾引起市場對其影響的觀望。她透露，美銀證券透過渠道調查發現，中國在實施離岸追税的具體操作上，仍存在一定的商討空間。鑑於部分税款金額龐大，當局或會採取彈性處理方式，允許欠税方即時支付部分款項，餘額則可於稍後時間補繳。 吳旖進一步評估，相較於離岸上市的私人企業，國有企業受追税事件的影響預計會較小。總體而言，美銀證券預期此事件的影響將主要限制在個別股票層面，而非成為主導香港股市整體走勢的關鍵因素，投資者對此應作區別審視。 談及中國股市在人工智能（AI）價值鏈方面的發展，吳旖強調該領域擁有兩大「護城河」，為相關企業築起競爭壁壘。其一，是那些存在策略性樽頸的行業。這包括需要相對較高資本開支的設備及晶圓製造產業，以及那些需長時間積累知識產權製程技術、技術複雜程度高或面臨較高監管壁壘的領域。這些行業因其進入門檻高，形成了天然的競爭優勢。 其二，是掌握龐大用户羣、廣闊分銷管道及海量數據的龐大生態系統。吳旖解釋，這類生態系統因擁有眾多交叉銷售機會，能有效鞏固其市場地位，為其AI發展提供堅實基礎，並帶來持續增長的潛力。