港股區間拉鋸欠方向 北水支持漸減 耀才許繹彬料平保(02318)有望突圍

港股近期表現膠著，持續在窄幅區間內拉鋸，市場觀望氣氛濃厚，成交量亦見萎縮。儘管北水（南向資金）持續流入，但其對大市的提振作用似乎有所減弱，未能扭轉港股的迷惘前景。 本週港股走勢低迷，數度試圖升穿20天移動平均線(25,512點)均告失敗，未能企穩關鍵水平。大市交投持續不振，多個交易日成交額未能突破2,600億元水平，反映投資者入市意欲不高。不過，北水於本週錄得持續淨流入，其中一天流入金額更高達140億元，是7月初以來新高。 國際市場方面，全球人工智能(AI)及半導體板塊在經歷一輪顯著反彈後，近日出現全面調整。受隔晚納指下挫影響，該類股份再度成為沽售目標。亞洲股市亦受重創，韓股因三星電子及SK海力士拖累一度觸發暫停機制，日股亦大幅下挫，記憶體大廠鎧俠急跌。同期，有「人形機器人第一股」之稱的宇樹科技在上海證券交易所科創板(代號：688836)上市，股價首日表現強勁，較發行價大幅飆升逾六倍，但未能帶動上證指數，反而終止兩連升，跌穿3,900點。 在香港市場，多隻機器人概念股亦未能受惠於宇樹科技的上市熱潮，反而出現顯著回吐，其中智譜(02513)一度跌穿1,000元關口，優必選(09880)及越疆科技(02432)分別大跌近10%及12%，微創機器人(02252)亦跌逾5%。相比之下，港股相對未受AI及半導體主題的深度調整影響，雖未能突破關鍵阻力，但整體表現尚算平穩。 市場分析普遍認為，全球股市陷入膠著、缺乏明確方向的主因，是美伊局勢持續僵持所致。儘管市場一直期待僵局能有所突破，但雙方關係仍反覆不定。本月初曾傳出停火及重開荷姆茲海峽的利好消息，本週卻再生變數。美國前總統特朗普日前受訪時，明確表示不會尋求延長與伊朗於6月簽署的諒解備忘錄。隨後，他更在社交平台發文，將荷姆茲海峽周邊地區稱作「美國新領土」，引發伊朗方面強烈回應，稱其「作夢」。此番言論導致美伊關係再度緊張，荷姆茲海峽的航運癱瘓情況持續，國際油價因此再度急升，推升通脹預期，為全球經濟前景蒙上陰影。 總結而言，港股上半月主要在25,500點至26,200點區間徘徊，而北水對港股的沖喜作用漸減，成交量持續不足3,000億元。展望短期，由於缺乏重磅利好消息刺激，港股預計將在25,000點至26,000點區間繼續拉鋸。耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬表示，在當前淡靜市況中，部分股份仍能發揮穩定大市的作用，尤以內險及內銀板塊具此特性。他建議投資者不妨留意中國平安(02318)，認為其有望在平穩中尋求突破。