眨眼間，半年已經過去，媒體及自媒體們陸續開始進行一系列的半年總結。上半年的財經大事中，最引人注目的無疑是全球的關稅戰，但這場沒有硝煙的戰爭，卻以雷聲大雨點小的方式結束。近期的以色列與哈馬斯衝突，雖然令市場在半年結前出現波動，但對於香港的股民來說，這些事件似乎距離他們太遠。對我而言，上半年對香港最重要的財經事件，必然是香港這個「國際金融中心遺址」，上演了一場極為亮眼的復仇戰。
「國際金融中心遺址」這個詞彙或許已變得有些陌生，但回想起一年多前，這個詞彙曾經風靡一時，不僅在網絡上廣為流傳，甚至還登上了立法會的討論殿堂。當時，香港的經濟狀況因疫情而變得極為糟糕，股市表現慘淡，外資紛紛撤離，來港上市的公司數量大幅減少，種種跡象顯示香港的金融業已經大不如前。基於這些原因，港人對於面對的困境不敢直言，反而在小紅書等內地社交媒體上，有一大批同胞搶著奚落香港。「國際金融中心遺址」的說法，正是源自內地網絡輿論。
自2023年底至2025年中，究竟發生了什麼事，讓香港能夠如同唐家霸王槍般，重奪金融市場的第一位？其實，並沒有什麼特別的事件發生，香港的經濟依然低迷。就在這個星期，某間歷史悠久的大型餅家宣佈結業，這樣的現象無疑反映了消費市場的寒意。大型銀行裁員、失業率惡化等情況也在持續上演。然而，股市與經濟的關係向來是若即若離，儘管經濟狀況不佳，只要市場資金充裕，股市依然可以上升。港股與香港經濟的脫鈎現象，正是如此。
恒指的上升勢頭始於去年年底。早前分段撤資的資金，突然間蜂擁回流香港。對此，坊間有各種解釋，但最可信的一個是，特朗普重返白宮後，由於他以神經刀著稱，政策變化頻繁，雖然美國資產的吸引力未變，但為了分散風險，部分資金選擇調回亞太區，香港因此成為這些資金的停泊港。這些資金在香港停留一段時間後，投資者難免會有進場的衝動，於是小額進場下注，作為生活的調劑。然而，大戶的小額下注，可能已經等同於普通市場參與者的無數注，港股因此順勢而起。基金或資產管理公司不怕大市上升，但最怕在上升時卻「無貨底」被客戶問責，自然也會跟風入場。真實的情況或許有出入，但整體框架大致如此。就這樣，恒指在未有經濟基礎支持的情況下，緩緩升至兩萬四，這種教科書式的資金市場現象，正是如此。
既然資金充裕，自然受惠的便是新股市場。寧王的到來，掀起了新股市場回暖的序幕，各類型的大中小企業、行業龍頭以及初創公司，紛紛以集資為目標，推動掛牌進程。當然，企業要上市並非三五天就能完成，對於有集資需求的公司來說，早已做好準備，投行們也早已四處尋找商機，為的就是把握這種市場情況，賺取更多的利潤。整個六月幾乎每天都有新股招股，這樣的情況在過去已經很久未見。為了把握資金市場、獲得更高的估值，甚至為了避免過了六月又要更新季度財報，連屢敗屢戰的小超保險也成功過關招股。是否能持續，無法斷言，但這種「雞犬升仙式」的上市掛牌，投資者需謹慎應對。
何謂「雞犬升仙式」的掛牌？看看那些新股的超購倍數及其首日表現便知。市場上確實資金過多，質素良好的股份受到追捧是合情合理，但連質素欠佳的新股，現在招股也能輕易獲得逾百倍甚至幾百倍的超購，原因在於資金成本過於便宜，許多人抱著不妨一試的心態。有網上證券行甚至推出零息抽新股服務，只需支付少量手續費，便可用一成資金零息借九成來抽新股，若你早已有打新念頭，怎會不借？但這卻可能讓企業管理層產生錯覺：我很優秀，所以人人爭相認購我，於是以招股價上限定價，並用回撥機制增加公開認購比例。然而，這些公開認購的資金，很多都是即日鮮！結果，自然是大量質素未達標的企業，首日破發收場。
當然，推動港股回暖的還有眾多與科技主題相關的因素。AI人工智能在第一季佔據了市場的焦點，任何與AI相關的股份都曾經經歷過一段爆發期；直至特朗普的對等關稅出台後，市場短暫急跌，但隨即強勢回升。至於穩定幣則成為半年結前的最新炒作議題，炒作無可厚非，畢竟股市也是發夢的地方，但最怕炒錯主題。例如某證券行獲得虛擬資產交易牌照，並不代表它可以發行穩定幣，然而市場卻似乎不以為然，照樣炒作。誰能肯定這是否將錯就錯？或許另有用心？
誠然，香港從來都是國際金融中心，即使在討論香港是否成為「遺址」的時候，事實上距離「遺址」依然很遠。畢竟一個國際金融中心，除了需要穩健的股市和強勁的資金流動外，還需要發達的金融基建、平穩的政治環境、獨立的司法框架及各類型的專業服務等，這些都是香港的基礎，且這些基礎相當厚實。小超的哥哥曾經有句名言：「保住國際金融中心的地位，千萬、千萬不要失去」；然而今年他的公司想賣港口，卻至今仍在拉鋸中。他的經歷正好反映出平穩的政治環境和獨立的司法框架正面臨挑戰。
香港上演了國際金融中心的復仇戰，正值國安法實施五周年，作為愛國市民，自然明白在國安法的支持下，香港的國際金融中心地位得以鞏固，實在感恩，甚至想以Rap歌頌國安法來表達支持！對於造謠生事，國安法當然是零容忍的！突然想起「國際金融中心遺址」不正是來自內地網絡嗎？對於造謠生事，國安處是否需要執法呢？
