A/H股價差觀察：逾百隻H股較A股錄得折讓 晨鳴紙業浙江世寶折讓幅度逾八成

內地與香港股市互聯互通機制下，A股與H股之間普遍存在股價差異。據市場最新數據顯示，絕大部分A+H上市公司H股股價相對於其A股呈現明顯折讓，折讓幅度普遍較大，甚至有股份折讓幅度逾八成。這反映了兩地市場在估值、投資者結構及流動性等方面存在的差異。 觀察數據發現，多隻A+H公司H股較其A股出現顯著折讓。其中，晨鳴紙業（01812）H股較其A股（000488）折讓幅度高達82.15%，位居榜首。緊隨其後的是浙江世寶（01057），其H股對A股（002703）折讓亦達80.81%。凱盛新能（01108）及弘業期貨（03678）的H股折讓分別達到78.02%及77.63%。京城機電股份（00187）的H股折讓亦深達74.80%，反映市場對這些公司H股的估值偏向保守。 整體而言，列表中的逾百家A+H公司H股的股價均較其A股有折讓，其中大部分的折讓幅度超過五成。這類深度折讓的H股為尋求價差機會的投資者提供了關注點。 然而，亦有少數股份的H股較A股錄得溢價。例如，寧德時代（03750）的H股便較其A股（300750）溢價33.49%，顯示香港市場對其估值更高。此外，藥明康德（02359）H股亦有13.30%的溢價。招商銀行（03968）H股較A股（600036）溢價8.26%，而中際旭創（03308）及瀾起科技（06809）H股亦分別溢價7.32%及1.87%。這些 H股溢價的現象，或與個別公司在香港市場的獨特地位、國際投資者青睞度或板塊稀缺性有關。 市場普遍認為，A/H股價差的存在，除了匯率因素外，主要受兩地投資者羣體、市場流動性、投資偏好及交易制度等多元因素影響。當前人民幣兑換率約為0.8595元人民幣兑1港元。投資者在進行A/H股套利或配置時，需充分考慮這些結構性差異及匯率波動風險。