惠譽上調小米評級至「BBB+」，展望保持穩定

信貸評級機構惠譽近日宣佈，已將小米集團(01810)的長期外幣及本幣發行人主體評級由「BBB」上調至「BBB+」，展望穩定。高級無抵押評級亦同步提升至「BBB+」。 值得注意的是，惠譽還將小米全資子公司Xiaomi Best Time International Limited所發行的存續高級無抵押票據評級上調，同樣升至「BBB+」，這些票據由小米提供無條件及不可撤銷的擔保。 市場消息指出，此次評級上調主要反映小米在EBITDA生成能力上的增強，特別是在物聯網(IoT)產品和互聯網服務板塊的利潤增長。此外，小米的電動汽車板塊展現出持續提升的盈利能力，這亦是評級升級的關鍵因素。 小米目前穩健的電動汽車業務執行力，配合其嚴謹的財務政策，使其財務狀況表現良好，強健的自由現金流和較低的EBITDA槓桿率進一步支撐了這一評級上調。 分部多元化提升，有助於緩衝智能手機業務波動的影響。惠譽預期，小米將能在全球智能手機市場保持其地位，並通過物聯網及電動汽車產品進一步提升其國際影響力。 在電動汽車業務方面，預計小米將審慎進行業務擴張，將虧損控制在合理範圍內。儘管為市場新進入者，小米已有能力在中國電動汽車領域獲得一定的客户認可。 業界分析預測，智能電動汽車及人工智能等創新業務可能在2025年第三季度實現盈利，然而由於行業競爭激烈且增產速度不確定，惠譽認為持續盈利的難度仍然較高。 小米擁有充足的財務資源繼續在電動汽車領域進行投資，這些動作無疑將有助於其長遠的業務擴展及市場定位。