退休理財重心轉移：資產增值非唯一目標 業界倡三路打造穩健現金流

根據「積金評級所有基金錶現指數」數據顯示，香港強積金市場在3月隨市況明顯下跌後，於4月迎來顯著反彈，錄得6.31%的月回報，創下2022年11月以來最佳表現。強積金作為香港市民退休生活的重要支柱之一，其表現一直備受大眾關注。 隨著社會預期壽命持續延長，個人在退休生活中所需的儲備亦隨之增加。市場普遍認為，在人生理財規劃中，退休儲備是重要一環。然而，財富管理專家指出，單純追求資產增長已非退休理財的唯一目標，真正的智慧在於如何將這些累積的財富，轉化為人生下半場可持續的穩定收入。 **資產增值不再是唯一目標** 在財富累積階段，投資者常將退休儲備視為一個「水庫」，專注透過複利效應追求資產的增長。然而，當步入退休生活後，核心思維應從「資產增值」轉化為如何制訂「穩定現金流」的概念，以確保退休生活品質。 **理想現金流需達三大要素** 有分析指出，一個理想的退休現金流規劃，最少需要達到三個關鍵效果。首先是「穩定性」，確保基本生活不受外在因素影響；其次是「可預期性」，讓退休人士能預期宏觀經濟變化對現金流的潛在影響；最後是「抵禦風險的能力」，尤其要能對抗通脹風險以及金融市場的波動。為達成這些目標，構建一個「多元化現金流組合」至關重要，透過三種不同類型的收入互補。 **三種收入構建多元化現金流** 業界普遍建議，可透過以下三種類型的收入來建構穩健的多元化現金流組合： 1. **結構性收入：** 這類收入例如年金或逆按揭收入，其最大特點是較不受金融市場變化影響，能提供較高的穩定性。即使金融市場逆境，這類收入仍可為生活提供基本保障，被視為退休金字塔中最底層的防護網。
2. **被動收入：** 這類收入由資產直接衍生，例如股息、債息或租金收入。雖然收益率存在浮動的可能，但其趨勢相對能預期且具方向性。例如，股息受企業盈利影響，債息則受利率週期影響。這類收入的目的在於提供可預期回報，從而抗衡通脹並維持購買力，確保退休生活質素不隨時間而下降。
3. **策略性收入：** 即有計劃地從投資增值中提取資金。這類收入相對較受經濟週期及金融市場變化所影響，因此需要因應市場情況而適時提取，以鎖定回報。例如黃金被視為投資組閤中具對沖功能，然而今年價格波動亦不小，正好説明適時鎖定回報的重要性。這些「額外」收益在退休組閤中扮演著「增長引擎」的角色，旨在達成更豐碩及優質的生活素質。 總結而言，退休理財並非單一的選擇題，而是一門平衡的藝術。透過上述三種不同類型的收入建立多元化現金流組合，能有效降低風險，為個人安排一個更具保障且優質的退休生活。中銀香港個人金融產品部財富策略及分析處主管張詩琪，擁有逾20年金融產品經驗，熟悉股票、債券、商品及外匯等多元金融市場，其專業知識可為投資者在追蹤市場走勢及制定投資策略方面提供參考。