摩根大通警告「氣候黑天鵝」風險 促機構投資者審視投資組合潛在衝擊

華爾街巨擘摩根大通 (JPMorgan Chase) 近日發出警告，指全球氣温持續上升可能觸發其所稱的「氣候黑天鵝風險」，敦促機構投資者審視其投資組合面臨的潛在影響。市場消息指，包括Standard Life在內的資產管理公司表示，正日益嚴肅地評估此一情景。 「氣候黑天鵝」一詞，乃摩根大通借用金融界對極端且難以預測事件的描述，旨在凸顯儘管氣候臨界點常被視為尾部風險（tail risk），然任何單一臨界點的突破，均可能導致極為嚴重的後果。有分析指出，氣候臨界點關乎地球大氣、陸地、海洋及冰層等相互關聯的自然系統中的關鍵閾值。長久以來，此等情景一直被視為一種極端假設，然而，隨着全球氣温以危險速度攀升，現已開始被納入投資組合分析，甚至影響金融監管規則的制定，顯示市場對氣候風險的認知正發生根本性轉變。 摩根大通全球氣候諮詢主管兼美國國家海洋和大氣管理局前首席科學家Sarah Kapnick指出，基金機構正提出非常務實的問題，包括氣候臨界點在實際決策週期內對投資組合的意義、市場可能重新定價的時機、風險敞口的集中領域，以及在科學仍存不確定性但後果可能突然顯現的情況下應如何規劃。她續稱，根據其分析，流動性較低的實物資產將首當其衝受到價格衝擊，緊隨其後的是債券市場。投資者應定期更新尾部風險分析，將最新的科學研究納入考量。對於銀行業而言，鑑於其業務決策週期的特性，這項工作尤具挑戰性，惟長期限的抵押貸款組合是一個值得關注的風險敞口。Sarah Kapnick強調，雖然今年的熱浪本身不構成臨界點，卻預示著更高的温度基線。她警告，一旦變化加速，系統被推向臨界點的速度可能快於社會和市場的適應能力，投資者若遲遲不作準備，最終可能沒有足夠時間應對。 作為應對，Standard Life可持續投資研究主管Hetal Patel表示，該機構計劃於明年啟動圍繞氣候臨界點的風險管理研究。這項工作包括對其管理約3170億英鎊的投資組合進行模擬分析，以評估各類資產可能受到的影響。Patel認為，對於擁有長期投資期限的機構投資者而言，當前核心問題是如何保護資產價值免受此類風險侵蝕。他更預警，至2028年年中，任何尚未認真考慮此類風險的投資者，恐將真正脱離主流投資策略。