鄧聲興：中石油(00857)受中東局勢及新能源業務帶動 目標價12元

中東地緣政治局勢持續升温，市場對全球油氣供應鏈面臨嚴峻考驗的憂慮加劇。在此背景下，中國石油股份(00857)作為中國能源安全的核心支柱，其戰略價值及業務韌性受到市場高度關注。 香港股票分析師協會主席鄧聲興指出，以色列與伊朗近期互相打擊對方關鍵能源設施，令中東衝突有進一步惡化的風險。市場普遍預期，若局勢持續緊張，國際油價或將突破每桶110美元水平，甚至更高，這將為中石油帶來短期的「地緣政治風險溢價」捕捉機會，因油價上揚通常利好上游油氣企業的盈利表現。 鄧聲興續指，中石油的業務發展呈現清晰的「雙輪驅動」格局。在油氣主業方面，公司保持高度穩健，2024年上半年國內原油產量同比實現0.1%增長，天然氣產量則錄得2.9%的同比增長。海外項目亦有積極進展，包括乍得PSA項目高產油流及伊拉克哈法亞項目投產，進一步鞏固其上游資源優勢，為未來產量增長奠定基礎。 另一方面，中石油在能源轉型步伐上展現堅定與迅速。2024年上半年，其風光發電量同比飆升154.5%，並新獲得風光指標達725萬千瓦。此外，碳捕集、利用與封存(CCUS)業務亦全鏈條推進，這些綠色動能為其中長期可持續發展注入動力。 財務表現方面，集團2024年中期營收及淨利潤分別錄得5%及3.9%的穩健增長，展現出強大的業績韌性。鄧聲興認為，在中東衝突持續發酵、油價中樞預期上移的短期催化，以及公司自身新能源業務加速落地、傳統油氣增儲上產的長期邏輯共同作用下，中石油既能捕捉地緣政治帶來的風險溢價，又具備能源轉型期的確定性增長。他因此為中國石油股份(00857)設定目標價為12元，止蝕價為9.3元。 (筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)