DWS：地緣局勢仍脆弱 料衝突降温後現投資機遇 看好政府債券

近期美國與伊朗達成短暫停火協議，為金融市場帶來一線喘息空間，然而市場分析普遍認為，整體地緣政治局勢依然極度脆弱。DWS全球首席投資總監Vincenzo Vedda指出，目前難以斷定這場危機最終能否平息，以及何時、如何收場。 Vedda進一步解釋，市場的不確定性從多項數據中可見一斑。例如，反映標普500指數預期波動的VIX波動指數，自2025年12月以來曾一度倍增至30，直至停火消息傳出後才回落至21水平。儘管市場出現短暫反彈，投資者仍需面對嚴峻現實：自衝突爆發以來，包括股票、債券以至黃金在內的幾乎所有資產類別均錄得虧損。 DWS預期，即使衝突有所降温，霍爾木茲海峽封鎖所帶來的影響恐將持續發酵，供應鏈中斷最終或拖累企業盈利表現。面對如此不明朗的宏觀環境，投資者應如何部署資產配置？Vedda建議，除了傳統的廣泛分散投資外，衝突過後將會湧現新的投資機遇。他特別點名看好亞洲及歐洲的替代能源與核能、建築與工程，以及新一代國防企業等精選板塊。 在固定收益方面，Vedda對政府債券持更為樂觀的看法。他認為，通脹預期升温確實是推升孳息率的合理因素，但近期孳息率的漲幅似乎略顯過度。當中以短期美債的表現最為明顯，而10年期美國國債和德國國債亦呈現類似的趨勢。 Vedda總結稱，只要通脹預期不再出現大幅急升，DWS預期孳息率有輕微回落的空間，投資者有望從中賺取資本增值，尤其是在當前市場波動加劇的背景下，政府債券的避險屬性更顯價值。