市場消息指出，內房巨頭萬科企業（2202）今晨宣佈，其董事長辛傑於2025年10月12日正式提交書面辭職報告，原因僅簡單註明為「個人原因」，辭去非執行董事及董事長職務，且辭任後不再擔任公司任何職務，未有持股情況亦無與董事會存在任何分歧。 董事會隨即選舉深圳地鐵集團黨委副書記、董事、總經理以及公司現任董事、審計委員會委員黃力平出任新任董事長，他將自董事會審議通過之日起，代理董事長直至第 20 屆董事會任期屆滿為止。市場特別關注的是，他自願放棄公司董事酬金，此舉被視為延續公司治理穩定的象徵。 風波由傳聞辛傑於9月18日在深圳參會時被帶走調查引發，他從此杳無音訊，多家內媒報道其失聯達24至25天。這突如其來的人事變動令市場信心受到動搖，股價即時出現劇烈波動，H股一度挫逾6%，低見4.88港元，最終收市仍跌近3.7%，A股亦下跌逾3%。 具體而言，截至今午 11 時 30 分，萬科A 股（000002.SZ）報約 6.54 元人民幣，挫約 3.1%；萬科企業 H 股（2202.HK）報約 4.99 港元，下跌約 4.2%。 市場對此高度關注。分析指出，辛傑自今年初接替鬱亮出任董事長後，依託其作為深圳地鐵集團與萬科間的橋樑角色，推動深鐵提供資金支持、組織治理改革，是萬科「國資時代」的重要支柱。然而他驟然請辭，可能動搖市場對整體改革和資金支持的預期。 最新財務數據顯示，萬科2025 年上半年持續虧損，營業收入約人民幣1,053 億元，但淨虧損高達人民幣119 億元，主要受制於結算規模萎縮、毛利率偏低及資產減值影響。
此外，截至上半年末，萬科資金壓力明顯。短期借款約人民幣231 億元；一年內到期非流動負債合計約人民幣1,347 億元，合計資金短缺龐大，而貨幣資金約740 億元，較年初下降傾向嚴峻。標普也指出，萬科第四季將面臨約人民幣98 億元的境內債券到期壓力。 儘管變動頻繁，深鐵集團對萬科資金支持的態度似仍穩定。業界人士指出，深鐵提供資金援助、策略協同，不是企業自主決策，而是需獲深圳國資委核准的國資戰略支持，短期內不太可能因人事更迭而改變。 總結而言，萬科董事長更迭再添變數，市場投資者對其資金流動性及治理延續性態度關注倍增。黃力平能否穩住改革節奏，並在資金壓力及高層異動背景下維持萬科重返正軌，是未來觀察重點。
