惠譽下調美團（03690）長期發行人違約評級展望至「負面」 競爭加劇拖累復甦

國際知名評級機構惠譽（Fitch）近日發表報告，宣佈將本地生活服務巨頭美團（03690）的長期發行人違約評級（IDR）展望，由原先的「穩定」下調至「負面」。儘管展望有所調整，惠譽同時確認美團的長期發行人違約評級維持在「BBB+」級別。此外，美團發行的優先無擔保債務及旗下的美元優先票據，其評級亦獲確認為「BBB+」。 惠譽指出，此次修訂評級展望，主要反映美團集團的復甦進度，以及其自由現金流的改善速度，均較該行早前的預期為慢。市場分析認為，這與美團所處的外賣服務行業競爭日益激烈息息相關。報告提及，為應對市場挑戰，美團自去年第二季起加大了補貼力度，此舉在短期內對其盈利能力構成壓力。 評級機構的報告進一步指出，持續高企的補貼措施，削弱了美團近期的盈利可視性。展望未來，惠譽預期，美團的自由現金流最快要到2027財政年度，才可能在競爭形勢預期放緩後轉為正面。此預期凸顯了評級機構對美團在激烈市場環境下，實現財務穩健增長所面臨的挑戰的關注。