交銀國際維持榮昌生物(09995)「買入」評級 目標價降至128港元

交銀國際發表研究報告，針對生物科技公司榮昌生物(09995)的投資評級及目標價進行調整。據該行報告指出，交銀國際維持榮昌生物「買入」的投資評級，惟將其目標價由原有水平下調至128港元。 分析師表示，是次目標價的修訂，主要由於該行大幅調高了對榮昌生物2026年度的對外許可收入預測，同時上調了2026年整體收入預測。然而，該行對2027年至2028年的收入預測則有所下調。這項調整主要反映了公司對外授權交易收入確認節奏的最新變化，以及基於榮昌生物今年首三季業績表現，對產品銷售預測所作出的修訂。 報告進一步指出，由於對外許可業務的利潤率顯著高於產品銷售業務，相關收入預測的上調，直接帶動了公司整體利潤預期的顯著改善。在營運表現方面，交銀國際留意到榮昌生物第三季的產品銷售呈現加速增長態勢，並延續了單季盈利的良好表現。 管理層預期，第四季整體經營狀況將維持良好勢頭，並對實現全年基礎業務的損益平衡目標抱持信心。展望未來，該行認為榮昌生物的核心管線產品，預計將於2027年進入全球開發的收穫期，有望為公司帶來長遠的增長動力。