城堡證券料美股去槓桿化近尾聲 系統性買盤有望重臨 市場槓桿押注或再升温

美國大型證券商城堡證券（Citadel Securities）發表最新研究報告，其股票及衍生品策略主管Scott Rubner指出，美國股市經歷了一輪大規模的去槓桿化過程後，市場上的固定規則交易系統（即系統化買家）正積極部署，準備重新入場。他預期，隨着去槓桿化大致告一段落，市場槓桿押注有望捲土重來。 Rubner分析，目前槓桿重置已接近尾聲，市場波動性亦見下降趨勢，這為系統化投資策略提供了擴大市場敞口的空間。他強調，未來的市場漲勢將更為全面，個別股票走勢的相關性已接近歷史低點，反映市場結構正變得更為健康。此外，投資者對看漲押注的意願也日益增強，顯示市場信心正在逐步恢復。 城堡證券的數據進一步支持了這一觀點。報告指出，八月份有望吸引買盤重新入場，主要原因是槓桿ETF（Leveraged ETF）的管理資產規模於上月大幅下挫至1,540億美元，較六月底的2,180億美元減少近42%。其中，半導體板塊的降幅最為顯著，目前槓桿ETF持有的相關資產約為310億美元，顯示該板塊經歷了顯著的去槓桿化。 城堡證券認為，市場反彈的潛力正在不斷積聚。下一波可能產生實質影響的機械性資金流，預計將是重新提高槓桿而非繼續去槓桿。與此同時，散户投資者也呈現回歸跡象，據城堡證券平台數據，散户於上週已轉為淨買入者，不過他們仍傾向於買入避險部位。此外，隨著企業財報季的結束，企業股票回購的窗口即將重新開啟，這亦將為市場提供額外的支持。 總括而言，城堡證券研判股票需求正在上升，預計投資者將重新擁抱槓桿，為美股市場注入新的動力。