美國能源巨擘首季盈利倒退 埃克森美孚雪佛龍受會計因素拖累

美國兩大能源巨頭埃克森美孚（Exxon Mobil）及雪佛龍（Chevron）近期公佈今年首季業績，儘管中東局勢緊張推高國際油價，但兩家公司的帳面盈利均按年錄得顯著下跌。市場分析指出，高企的油價在帶動上游業務表現的同時，亦因金融衍生工具估值、庫存入帳及實物交付之間出現時間差異，導致會計帳目上出現不利影響，從而拖累整體盈利表現。 兩家公司均強調，部分不利影響主要與會計入帳時間點有關，並非實質營運問題，預期可在往後季度隨着相關交易的完成而回撥。 埃克森美孚首季錄得盈利42億美元，按年大跌約46%，去年同期為77億美元；每股盈利為1美元。若撇除特殊項目及上述不利時間差異，其核心盈利則達88億美元。產量方面，埃克森美孚首季全球淨產量為每日459萬桶油當量，雖然略低於去年第四季的每日499萬桶油當量，但仍較去年同期的每日455萬桶油當量為高。公司指出，首季部分產量及能源產品業務表現受中東供應受阻影響，然而，圭亞那及美國二疊紀盆地產量顯著增長，已有效抵銷部分不利因素。其中，圭亞那季度產量更創新高，總產量超過每日90萬桶。 行政總裁Darren Woods表示，中東事件再次凸顯可靠及可負擔能源供應的重要性，公司將繼續集中投資於低成本及高回報項目。值得留意的是，埃克森美孚能源產品業務首季錄得約13億美元虧損，去年同期則錄得盈利；但若撇除特殊項目及時間差異，該分部盈利約28億美元。公司進一步解釋，部分金融合約需按季末油價入帳，但相關實物貨物尚未完成交付，導致帳面上先錄得不利影響，這些時間差異預計將在往後期間隨貨物交付而回撥。現金流方面，埃克森美孚首季經營現金流為87億美元，若撇除保證金變動則為138億美元；自由現金流為27億美元。期內公司向股東回饋92億美元，當中包括43億美元股息及49億美元股份回購，並維持今年回購200億美元股份的計劃。 另一能源巨擘雪佛龍首季盈利亦由去年同期的35億美元，降至22億美元，按年跌幅約37%；每股盈利為1.11美元。經調整後盈利約28億美元，每股1.41美元，低於去年同期的38億美元及每股2.18美元。全球油氣產量方面，雪佛龍首季達到每日386萬桶油當量，儘管低於去年第四季的每日405萬桶油當量，但按年仍增長約15%。其中，美國產量達每日202萬桶油當量，已連續第三個季度高於每日200萬桶油當量，按年增長約24%。公司表示，產量增長主要受惠於Hess資產整合、墨西哥灣及二疊紀盆地的強勁表現，惟部分升幅被Tengizchevroil停工及中東部分業務減產所抵銷。此外，首季業績亦受一項與法律撥備相關的3.6億美元淨虧損以及外匯影響導致的2.23億美元盈利減少所影響。 行政總裁Mike Wirth指出，儘管地緣政治波動加劇並造成供應中斷，公司首季表現仍反映其資產組合的韌性及卓越的執行能力。雪佛龍下游業務首季錄得8.17億美元虧損，去年同期則錄得3.25億美元盈利。公司解釋，首季不利時間差異約29億美元，業績簡報更形容相關影響約30億美元，主要反映3月商品價格急升所致。相關影響大致平均來自庫存估值，以及與實物貨物掛鈎的金融衍生工具按市值入帳。雪佛龍預計，當中約10億美元可於第二季回撥，因大部分相關貨物已於4月完成交付。現金流方面，雪佛龍首季經營現金流為25億美元，若撇除營運資金變動則為71億美元；調整後自由現金流為41億美元。期內公司向股東回饋60億美元，包括35億美元股息及約25億美元股份回購。 展望未來，埃克森美孚維持全年資本開支指引不變，雪佛龍亦重申全年產量增長及成本削減目標維持不變。兩家公司均未有因短期的油價波動而大幅調整其投資計劃，顯示管理層對長期戰略的信心。