標普降評萬科至「CCC」 前景堪憂

根據市場消息，標準普爾日前將萬科（2202.HK）長期發行人信用評級下調至「CCC」，表示公司離違約僅差三級，並保持負面展望。此評級變動主要源於萬科合同銷售和流動性繼續惡化，令財務承諾難以維持，預期今年經營活動現金流將呈現負數。 分析指出，若萬科無法獲得最大股東深圳地鐵的持續、大額貸款，或者無法從資產出售中籌集足夠資金，公司可能在未來一年面臨違約風險。萬科於今年8月和10月也被惠譽和穆迪分別降評至「CCC-」和「Caa2」。 標普表示，今年首10個月，萬科的合同銷售額按年縮減約43%，超出預期中的40%。其合同銷售額估計將下跌47%至1310億元，而預測明年將進一步下滑至1030億元。根據萬科最新數據，首九個月經營活動現金流為負59億元，標普因此將預測進一步下調。 截至目前，深圳地鐵已經為萬科提供了超過290億元的股東貸款，用以償還債券。11月初，雙方簽署貸款框架協議，萬科可獲22.9億元貸款直至明年6月。然而，這與約150億元的境內債券到期金額相比仍然存在不足。 此外，萬科尚有130億元的已簽約資產尚未收回資金，回收速度在今年第二和第三季有所減慢。前九個月處置現金流入約44億元，其中37億元在第一季度完成。不過，市場普遍認為，萬科與金融機構合作關係穩定，銀行貸款和保險借款仍可持續進行。這為公司短期內提供了一定的支持。