【財經專訊】創新實業控股（2788，簡稱「創實」），專注於氧化鋁精煉和電解鋁冶煉，本週於香港進行公開招股，規模達5億股，以招股價範圍計算，最多籌資55億港元。此番來港上市，吸引了包括嘉能可（Glencore）、高瓴資本及中國宏橋（1378）在內的眾多基石投資者支持，共計18位基石投資者已認購近半數股份，反映市場對其信心。 市場消息指出，創實的收入結構依賴其關聯企業創新新材（滬：600361），行業波動亦對盈利造成壓力。雖然今年首5個月收入有增長，但盈利同比下降14%。不過，值得留意的是，近期傳統行業IPO如八馬茶業（6980）和劍橋科技（6166）均表現出色，市場對於類似企業的興趣不減。 創實在內蒙擁有電解鋁冶煉廠，並在山東設有氧化鋁精煉廠，這兩地的地利優勢讓創實在能源和物流成本上更具競爭力。截至今年5月底，創實的電力自給率達到87%，氧化鋁自給率為84%，高於行業平均。 根據招股資料，其電解鋁產品廣泛應用於3C電子、汽車輕量化等市場。中國電解鋁供應和需求正經歷轉變，去年受疫情影響，今年有望重新平衡。創實作為中國第十二大電解鋁生產商，正努力適應市場環境，並在技術和效率上持續提升。 值得留意的是，創實與創新新材的緊密合作關係。創新新材已成為其最大的客户，2023年初在內蒙設新生產基地後，採購創實的液態電解鋁。這樣的策略性聯繫，有助於創實在盡量降低銷售費用下確保高市佔。 創實的招股受到熱烈追捧，公開發售部分首日超額認購超過21倍，分析認為這與其定位和投資者背景相關。面對宏觀經濟走勢和行業週期波動，創實未來挑戰依然存在，但其強勁的基石陣容或能為其股價帶來穩定支持。
